De ce trebuie să regândiți investiția în mărfuri

Bunurile globale au tentat investitorii cu performanțe spectaculoase uneori, iar fondurile tranzacționate de burse (ETF) au făcut mai ușor ca oricând să investească în acestea. În ciuda acestor perioade de performanță, clasa de active este o investiție proastă pentru majoritatea investitorilor și chiar pentru mulți comercianți profesioniști pe termen scurt care părăsesc afacerile.

Să aruncăm o privire asupra unora dintre motivele majore pe care investitorii ar trebui să le regândească în a investi în mărfuri și apoi să analizeze când ar putea avea sens.

Nu primiți dobânzi sau dividende

Multe acțiuni plătesc dividende și cele mai multe obligațiuni plătesc dobânzi, dar mărfurile nu generează inerent nici un interes sau dividende. Valoarea mărfurilor depinde exclusiv de producția mondială, de cererea comercială și de speculații, în timp ce un stoc reprezintă o proprietate într-o afacere care, de regulă, crește în timp. De exemplu, prețurile aurului au o rentabilitate reală anuală ajustată la inflație de doar 0,6%, comparativ cu 6,7% pentru acțiuni.

Mărfurile sunt mai dificil de înțeles

Majoritatea investitorilor sunt familiarizați cu modul în care piața de capital funcționează, dar investițiile în mărfuri sunt mult mai complicate. Mărfurile sunt tranzacționate în principal prin intermediul unor instrumente derivate cunoscute sub numele de contracte futures, în care un vânzător este de acord să livreze un produs către cumpărător la un anumit timp și preț în viitor, în schimbul unei prime. Ca urmare, prețul actual al unei mărfuri nu are nimic de-a face cu ceea ce investitorii vor face pe baza unui contract futures pe mărfuri.

Trebuie să plătiți depozitele, asigurările și alte taxe

Mărfurile sunt obiecte fizice care trebuie transportate, depozitate, gestionate și asigurate împotriva pierderilor. De exemplu, lingourile de aur trebuie să fie ținute într-o boltă și asigurate în caz de furt și culturile trebuie să fie asigurate împotriva pierderilor cauzate de vremea nefavorabilă sau de incendii. Aceste cheltuieli sunt denumite colectiv costul de transport sau încărcare și a pus presiune în jos asupra randamentelor totale pe termen lung ale unui investitor.

Mărfurile nu sunt un mare gard viu de-a lungul timpului

Mulți investitori folosesc mărfurile ca acoperire pentru a reduce riscul portofoliului, deoarece au o corelație scăzută cu alte clase de active. Problema este că mulți indici de mărfuri sunt foarte ponderați într-o mână de mărfuri - cum ar fi țițeiul - și multe crize pe care tind să le depășească pe o bază speculativă sunt de scurtă durată. În ultimul timp, a existat și o corelație pozitivă între acțiuni și țiței, trezoreriile și aurul.

Nu ați putea să vindeți la un preț bun

Multe produse nu dispun de lichiditate, mai ales atunci când sunt tranzacționate mai departe pe curbă. Schimburile de burse se ocupă de aceste aspecte prin valorificarea contractelor pe care piața le închide, ceea ce creează variații mari ale prețurilor în evaluări pe portofolii marcate pe piață. Lipsa de lichiditate - sau riscul de lichiditate - este dificil să cumpărați și să vindeți contracte la prețuri adecvate, ceea ce poate crește riscul și poate reduce veniturile.

Unele piețe ale mărfurilor sunt manipulate în mod deschis

Majoritatea investitorilor sunt conștienți de Organizația țărilor exportatoare de petrol (OPEC) și de impactul acesteia asupra prețurilor petrolului brut, însă există multe alte carteluri mai puțin cunoscute care domină piața pentru mărfuri cum ar fi potasă și diamante. Acest lucru înseamnă că aceste piețe nu pot fi influențate în întregime de ofertă și de cerere, ci mai degrabă de capriciile unui grup mic de comercianți sau investitori care dorește să mențină prețurile la un anumit nivel.

Când mărfurile se simt

Mărfurile pot fi o investiție proastă pentru majoritatea investitorilor, dar există cazuri în care acestea au sens. În special, metalele prețioase precum aurul pot servi ca acoperire utilă într-o perioadă scurtă de timp atunci când un investitor este preocupat de o criză. Prețurile de aur au o corelație negativă de aproximativ 0,2 (-0,2) cu indicele S & P 500, ceea ce înseamnă că acestea tind să crească atunci când prețurile acțiunilor scad, făcându-le o acoperire utilă pe termen scurt împotriva declinului.

În unele cazuri, investitorii pot identifica, de asemenea, oportunități în care prețurile materiilor prime se vor mișca în direcții previzibile. Un bun exemplu ar fi piețele titeiului înaintea unei întâlniri a OPEC în care se așteaptă o creștere sau o scădere a producției. Deși prețurile s-au ridicat deja în așteptare, aceste evenimente duc, de obicei, la o volatilitate care poate fi profitabilă pentru comercianții pe termen scurt sau investitorii speculativi.

În cele din urmă, mărfurile pot servi și ca gard viu pentru alte investiții. Un exemplu bun este un portofoliu foarte concentrat în companiile de țiței. În cazul în care investitorul dorește să acopere o scădere a prețurilor petrolului brut, ar putea utiliza contracte futures pentru a elimina riscurile legate de mărfuri, beneficiind totodată de riscuri și recompense legate de companie.