Fondul de rezervă primar: rupt Buck, Money Market Run

Marți, 16 septembrie 2008, Fondul Primar Reserve de 62,6 miliarde dolari "a rupt dolarul". Acest lucru înseamnă că managerii de fonduri nu și-au putut menține prețul acțiunilor la valoarea de 1 USD. Fondurile de pe piața monetară au folosit această valoare drept punct de referință.

Investitorii se panicau după falimentul de luni al Lehman Brothers. Își scoateau banii prea repede. Ei au îngrijorat că Fondul va intra în faliment din cauza investițiilor sale în Lehman Brothers. Banca respectivă a investit o mare parte din participațiile sale la titluri garantate cu ipotecă și la alte instrumente derivate. Aceste investiții pierduse valoare, deoarece prețurile locuințelor începuseră să scadă în 2006. Aceasta înseamnă că deținătorii de ipoteci nu și-au putut vinde casele pentru ceea ce plăteau pentru ei. Băncile au fost închise.

Ca urmare, Lehman a declarat faliment. Această panică a creat o rulare fără precedent pe o piață de bani presupusă a fi sigură.

Miercuri, Statele Unite s-au apropiat de un colaps economic. Pe 17 septembrie 2008, investitorii au retras un record record de 144,5 miliarde de dolari din conturile pieței monetare. Ele au fost întotdeauna cele mai sigure investiții. Aici companiile, fondurile suverane de investiții și chiar pensionarii își păstrează banii. În timpul unei săptămâni tipice, doar 7 miliarde de dolari sunt retrase.

Investitorii îngrijorați transferau fondurile către Trezorerie americană. Aceasta a forțat randamentele Trezoreriei să scadă sub zero. Cu alte cuvinte, investitorii au fost atât de panicați încât nu-i mai pasă dacă au ajuns orice rentabilitatea investiției. Pur și simplu nu voiau să-și piardă capitalul.

Fondurile pieței monetare sunt, de asemenea, în cazul în care întreprinderile își păstrează numerarul peste noapte. Îl folosesc pentru operațiunile de zi cu zi. În cazul în care aceste fonduri se usucă, rafturile magazinelor de produse alimentare devin goale în câteva săptămâni. Firmele de bacanie ar fi rămas fără bani pentru a plăti camioanele sau alți distribuitori.

Iată cum a descris Wall Street Journal că 17 septembrie:

' Închis în biroul său miercuri, cu consilieri de vârf, Secretarul Trezoreriei Henry Paulson și-a urmărit alarma terminalul de date financiare. O piață după alta a început să meargă. Investitorii fugeau de fonduri mutuale de pe piața monetară, considerate mult timp ultra-sigure. Piața a înghețat împrumuturile pe termen scurt pe care băncile se bazează pentru a-și finanța activitatea zilnică. Fără astfel de mecanisme, economia s-ar opri. Companiile nu ar putea să-și finanțeze operațiunile zilnice. În curând, consumatorii ar fi în panică. "

Bancile au fost, de asemenea, banii de bani. Ei erau prea nerăbdători să-și împrumute unul pe celălalt, de teama de a-și lua datoria necorespunzătoare ca garanție. În mod normal, instituțiile financiare au la dispoziție aproximativ 2 miliarde de dolari la un moment dat. Până joi, au obținut 190 miliarde de dolari fără precedent. Ei vroiau să dețină banii în mână în cazul răscumpărărilor în masă. America se afla la marginea unei runde totale pe maluri. Spre deosebire de Marea Depresiune, nu a fost din partea deponenților îngrijorați. De data aceasta, a fost de către investitori corporativi.

"Fără participarea acestor fonduri, piața de hârtie comercială de 1,7 trilioane de dolari, care finanțează armele de creditare ale băncilor auto sau băncile de credit, se confruntă cu costuri mai mari. Fără hârtie comercială, fabricile ar trebui să se închidă, și va avea un efect asupra economiei reale ", spune Paul Schott Stevens, președintele grupului de investiții al fondului de investiții al societății de investiții."

Secretarul Paulson sa întâlnit cu președintele Rezervei Federale, Ben Bernanke. El a fost de acord că problema a depășit domeniul de aplicare al politicii monetare. Guvernul federal era singura entitate suficient de mare pentru a lua măsuri eficiente. Cei doi au decis să solicite Congresului să acopere 700 de miliarde de dolari pentru a salva băncile în pericol de faliment. De ce o sumă atât de mare? Trebuie să fie suficient pentru a opri panica și a restabili încrederea.

Așa a condus piața monetară a declanșat proiectul de lege de salvare a băncii. Congresul sa opus aprobării salvării băncilor de investiții care au cumpărat titluri garantate cu ipotecă. Unii nu credeau că instituțiile financiare erau acum în pericol de neplată. Alții au vrut să lase piața liberă să-și urmeze cursul. Totuși, alții s-au preocupat de cheltuirea banilor contribuabililor pentru a compensa băncile pentru o judecată slabă.

Piața monetară a demonstrat cât de aproape de economia globală a fost o criză catastrofică. Congresul ia cerut lui Paulson ce s-ar întâmpla dacă salvarea nu ar fi fost aprobată. El a răspuns încet: "Raiul ne ajută pe toți".