Elementele de bază ale opțiunilor de tranzacționare

Mulți comercianți de zile care tranzacționează contracte futures, de asemenea opțiuni comerciale, fie pe aceleași piețe sau pe diferite piețe. Opțiunile sunt similare cu contractele futures, deoarece ele se bazează adesea pe aceleași instrumente de bază și au specificații contractuale similare, dar opțiunile sunt tranzacționate într-un mod destul de diferit. Opțiunile sunt disponibile pe piețele futures, pe indici bursieri și pe acțiuni individuale și pot fi tranzacționate pe cont propriu folosind diverse strategii sau pot fi combinate cu contracte futures sau acțiuni și utilizate ca formă de asigurare comercială.

Contracte de opțiuni

Opțiunile tranzacționează contracte de opțiuni comerciale, cea mai mică dintre acestea fiind un singur contract. Contractele de opțiuni specifică parametrii de tranzacționare ai pieței, cum ar fi tipul de opțiune, data de expirare sau de exercițiu, mărimea biletului și valoarea de bifare. De exemplu, specificațiile contractului pentru piața opțiunilor ZG (Gold 100 Troy Ounce) sunt următoarele:

• Simbol (format IB / Sierra): ZG (OZG / OZP)
• Data expirării (din februarie 2007): 27 martie 2007 (contract din aprilie 2007)
• Schimb valutar: ECBOT
• Valută: USD
• Multiplicator / valoare contractului: $100
• Marimea marimii / Schimbarea minima a pretului: 0.1
• Valoarea biletului / valoarea minimă a prețului: $10
• Intervale de preț pentru intervale sau greutăți: $ 5, $ 10 și $ 25
• Stilul de exercitiu: NE
• Livrare: un contract de Futures

Specificațiile contractului sunt specificate pentru un singur contract, astfel că valoarea indicată mai sus este valoarea de ticketing pe contract. Dacă o tranzacție se face cu mai mult de un contract, atunci valoarea de tick se mărește în mod corespunzător. De exemplu, un comerț realizat pe piața opțiunilor ZG cu trei contracte ar avea o valoare echivalentă de 3 X $ 10 = 30 USD, ceea ce ar însemna că pentru fiecare 0,1 modificare a prețului, profitul sau pierderea comerțului s-ar schimba cu 30 de dolari.

Apel și Pune

Opțiunile sunt disponibile fie ca Call sau Put, în funcție de faptul dacă dau dreptul de a cumpăra, fie de dreptul de a vinde. Opțiunile de cumpărare dau titularului dreptul de a cumpăra marfa subiacentă, iar opțiunile Pune dau dreptul de a vinde marfa subiacentă. Dreptul de cumpărare sau de vânzare are efect numai atunci când opțiunea este exercitată, ceea ce se poate întâmpla la data de expirare (opțiuni europene) sau în orice moment până la data expirării (opțiunile din SUA).

Ca și pe piețele futures, piețele de opțiuni pot fi tranzacționate în ambele direcții (în sus sau în jos). Dacă un comerciant crede că piața va crește, vor cumpăra o opțiune de Call și dacă vor crede că piața va scădea, vor cumpăra o opțiune Put. Există, de asemenea, strategii de opțiuni care implică cumpărarea unui Call and a Put, iar în acest caz, comerciantul nu are grijă în ce direcție se mișcă piața.

Lung si scurt

Cu piețele opțiunilor, ca și în cazul piețelor futures, termenele lungi și scurte se referă la cumpărarea și vânzarea unuia sau mai multor contracte, dar spre deosebire de piețele futures, acestea nu se referă la direcția comerțului. De exemplu, dacă un comerț futures este introdus prin cumpărarea unui contract, comerțul este un comerț lung, iar comerciantul dorește ca prețul să crească, dar cu opțiuni, un comerț poate fi introdus prin cumpărarea unui contract Put și este încă un comerț lung, chiar dacă comerciantul dorește ca prețul să scadă. Graficul următor vă poate ajuta să explicați mai departe:

Futures

• Tipul de intrare: A cumpara
• Direcţie: Sus
• Tipul comerțului: Lung
• Tipul de intrare: Vinde
• Direcţie: Jos
• Tipul comerțului: Mic de statura

Opțiuni

• Tipul de intrare: Apel
• Direcţie: Sus
• Tipul comerțului: Lung
• Tipul de intrare: A pune
• Direcţie: Jos
• Tipul comerțului: Lung

Risc limitat sau risc nelimitat

Opțiunile de bază pot fi fie lungi sau scurte și pot avea două riscuri diferite pentru a recompensa ratele. Riscul de a recompensa ratele pentru tranzacțiile cu opțiuni lungi și scurte este după cum urmează:

Comerțul lung

• Tipul de intrare: Cumpărați un apel sau un Put
• Potențialul de profit: Nelimitat
• Potențial de risc: Limitată la prima de opțiuni

Comerțul scurt

• Tipul de intrare: Vindeți un apel sau un Put
• Potențialul de profit: Limitată la prima de opțiuni
• Potențial de risc: Nelimitat

După cum sa arătat mai sus, un comerț cu opțiuni lungi are un potențial de profit nelimitat și un risc limitat, dar un comerț cu opțiuni scurte are un potențial de profit limitat și un risc nelimitat. Cu toate acestea, aceasta nu este o analiză completă a riscurilor și, în realitate, tranzacțiile cu opțiuni scurte nu au un risc mai mare decât tranzacțiile pe acțiuni individuale (și, de fapt, au mai puțin risc decât să cumpere și să dețină tranzacții cu acțiuni).

Opțiuni Premium

Atunci când un comerciant cumpără un contract de opțiuni (fie un apel sau un Put), acesta are drepturile conferite prin contract, iar pentru aceste drepturi plătește o taxă în avans comerciantului care vinde contractul de opțiuni. Această taxă se numește prima de opțiuni, care variază de la o piață de opțiuni la alta și, de asemenea, pe aceeași piață de opțiuni, în funcție de momentul în care se calculează prima. Prima de opțiune este calculată pe baza a trei criterii principale, care sunt după cum urmează:

• În, la sau în afara banilor: Dacă o opțiune este în bani, prima sa va avea o valoare adăugată, deoarece opțiunea este deja în profit, iar profitul va fi disponibil imediat cumpărătorului opțiunii. Dacă o opțiune este la bani sau din bani, prima sa nu va avea valoare adăugată, deoarece opțiunile nu sunt încă în profit.
• Valoare de timp: Toate contractele de opțiuni au o dată de expirare, după care devin fără valoare. Cu cât mai mult timp există o opțiune înainte de data de expirare, cu atât mai mult timp este disponibil pentru opțiunea de a intra în profit, deci prima sa va avea o valoare suplimentară în timp.Cu cât mai puțin timp există până la data de expirare, cu atât mai puțin timp este disponibil pentru opțiunea de a intra în profit, deci prima sa va avea fie o valoare de timp suplimentară mai mică, fie o valoare de timp suplimentară mai mică.
• Volatilitate: Dacă o piață de opțiuni este extrem de volatilă (adică dacă intervalul de preț zilnic este mare), prima va fi mai mare, deoarece opțiunea are potențialul de a aduce mai mult profit pentru cumpărător. În schimb, dacă o piață de opțiuni nu este volatilă (adică dacă intervalul de preț zilnic este mic), prima va fi mai mică. Volatilitatea unei piețe de opțiuni se calculează utilizând gama de prețuri pe termen lung, intervalul de prețuri recent și intervalul de prețuri preconizat înainte de data expirării, utilizând diferite modele de stabilire a prețurilor de volatilitate.

Introducerea și ieșirea din comerț

O tranzacție cu opțiuni lungi este introdusă prin cumpărarea unui contract de opțiuni și plata primei către vânzătorul de opțiuni. Dacă piața se mișcă apoi în direcția dorită, contractul de opțiuni va avea un profit (în bani). Există două moduri diferite în care o opțiune de bani poate fi transformată în profit realizat. Primul este de a vinde contractul (ca și în cazul contractelor futures) și de a păstra diferența dintre prețurile de cumpărare și de vânzare ca profit. Vânzarea unui contract de opțiuni pentru ieșirea dintr-un comerț lung este sigură deoarece vânzarea este de un contract deja deținut.

Cea de-a doua modalitate de a ieși dintr-un comerț este să exersați opțiunea și să luați livrarea contractului futures subiacente, care apoi poate fi vândut pentru a realiza profitul. Modul preferat de a ieși dintr-un comerț este vânzarea contractului, deoarece acest lucru este mai ușor decât exercitarea și, în teorie, este mai profitabil, deoarece opțiunea poate avea în continuare o valoare de timp rămasă.