Implicit în datorii în SUA: definiție, cauze și consecințe

În octombrie 2013, Congresul a amenințat că va opri creșterea plafonului datoriei, dacă președintele nu va reduce cheltuielile pentru Obamacare, Medicare și Medicaid. În ultimul moment, Congresul a fost de acord să ridice plafonul datoriei, dar prejudiciul a fost făcut. În timpul celor trei săptămâni în care Congresul a dezbătut, investitorii s-au întrebat serios dacă Statele Unite ar fi de fapt să-și onoreze datoria.

America nu și-a pierdut niciodată datoria. Consecințele sunt nemaipomenit de dureroase. Dar, pentru a doua oară, în doi ani, republicanii din House au rezistat creșterii plafonului datoriei. Consecințele unei neplăți a datoriei pot deveni prea reale în viitorul foarte apropiat.

Cum Statele Unite ar putea impune datoriilor sale

Există două scenarii în care Statele Unite ar fi implicate în datoriile sale. Primul lucru s-ar întâmpla dacă Congresul nu va ridica plafonul datoriei. Fostul secretar al trezoreriei, Tim Geithner, într-o scrisoare din 2011 adresată Congresului, a subliniat ce s-ar întâmpla:

• Ratele dobânzilor s-ar ridica, deoarece "Trezorerele reprezintă rata de împrumut de referință" pentru toate celelalte obligațiuni. Acest lucru înseamnă creșterea costurilor pentru corporații, administrația publică locală și locală, creditele ipotecare și împrumuturile de consum.
• Dolarul ar scădea, în timp ce investitorii străini au fugit de "trezoreria" a Treasury. Dolarul își va pierde statutul de monedă mondială mondială. Acest lucru ar avea cele mai dezastruoase efecte pe termen lung.
• Guvernul S.U.A. nu ar putea să plătească salarii sau beneficii pentru personalul federal sau militar și pentru pensionari. Asigurările sociale, Medicare și plățile pentru beneficiile Medicaid s-ar opri, la fel cum ar fi plățile pentru împrumuturi pentru studenți, restituirea impozitelor și plățile pentru a menține facilitățile guvernamentale deschise. Acest lucru ar fi mult mai rău decât o oprire a guvernului, care afectează doar programele discreționare neesențiale.

Cel de-al doilea scenariu ar avea loc dacă guvernul S.U.A. a decis pur și simplu că datoria sa era prea mare și că nu mai plătea dobânzile la facturile, notele și obligațiunile Trezoreriei. În acest caz, valoarea trezoreriei pe piața secundară ar scădea. Oricine ar încerca să vândă o trezorerie ar trebui să o reducă profund. Guvernul federal nu mai putea vinde Trezoreriile în licitațiile sale, deci guvernul nu mai putea să împrumute să-și plătească facturile. Cu alte cuvinte, orice implicit la trezorerie ar avea același impact ca și cel rezultat dintr-o criză a plafonului datoriei.

Chiar și amenințarea cu o datorie implicită este rea

Chiar dacă numai investitorii gândi Statele Unite ar putea în mod implicit, consecințele ar putea fi aproape la fel de rău ca un implicit real. Datoria SUA este văzută la nivel mondial ca cea mai sigură investiție oriunde. Cei mai mulți investitori se uită la Trezoreri ca și cum ar fi 100% garantate de guvernul S.U.A. Orice amenințare de neplată ar putea determina agențiile de rating ale datoriei, cum ar fi Moody's și Standard and Poor's, să coboare ratingul de credit din S.U.A.

Pentru a vă oferi o idee cât de rău ar putea fi un rating de credit mai mic, în aprilie 2011, S & P a redus valoarea sa perspectivă asupra datoriei din SUA de la "stabil" la "negativ". Ca rezultat, Dow a scazut imediat cu 200 de puncte, iar aurul a obtinut 10 dolari pe uncie.

Impact asupra economiei

O neplată a datoriei din SUA ar crește în mod semnificativ costul activității. Ar crește costul împrumuturilor pentru firme. Acestea ar trebui să plătească rate mai mari ale dobânzilor la împrumuturi și obligațiuni pentru a concura cu ratele dobânzilor mai mari ale Trezoreriei SUA. Toate ratele dobânzilor din SUA ar crește, crescând prețurile și contribuind la inflație. Piața bursieră va suferi, de asemenea, deoarece orice investiție din S.U.A. ar fi mai riscantă. Prețurile acțiunilor s-ar prăbuși, pe măsură ce investitorii au fugit la acțiunile mai sigure din alte țări sau la aur. Din aceste motive, ar putea duce la o altă recesiune.

Modul în care guvernul S.U.A

Cel mai sigur mod de a evita incapacitatea de plată este de a preveni deficitele bugetare care duc la datorii. Guvernul federal trebuie să crească veniturile prin impozite sau să reducă cheltuielile. Dar acum că datoria este mai mare de 100% din produsul intern brut, va fi dificil să se reducă cheltuielile suficient pentru a reduce datoria și riscul de neplată.

Cealaltă opțiune este de a permite dolarului să se deprecieze suficient pentru a face datoria să fie mai mică pentru titularii de datorii externe, cum ar fi China și Japonia. Rezervele Federale fac acest lucru prin monetizarea datoriilor. Cumpăiește trezoreri cu creditul pe care îl creează. Implicit poate fi evitat dacă Fed nu are nevoie de rambursarea dobânzii.

Alte țări care și-au pierdut datoria

În 2009, Islanda a pierdut datoria de 62 miliarde USD datorată de băncile pe care le naționalizase. PIB-ul țării era de numai 14 miliarde de dolari. Ca urmare a prăbușirii băncilor, investitorii străini au părăsit Islanda, determinând valoarea monedei sale, coroana, să scadă cu 50% într-o săptămână. A creat o inflație masivă și o șomaj în creștere.

În același an, Dubaiul a dat faliment datoriei create de brațul său de afaceri, Dubai World. Activele sale erau toate în domeniul imobiliar, astfel că, atunci când valorile au scăzut, nu aveau banii pentru a-și îndeplini obligațiile. În cele din urmă, Dubaiul a negociat plăți mai mici datorate, cunoscute sub numele de restructurare a datoriilor.

Datoria SUA este asa de mult mai mare decât cea a Islandei, a Dubaiului sau a Greciei. Ca urmare, o neplată a datoriei din SUA ar avea un impact mai negativ asupra economiei globale.