Dreptul de a exercita o opțiune de bani (OTM)

Înțelegerea celor mai fundamentale concepte de opțiuni este esențială înainte de a vă putea aștepta să tranzacționați opțiunile cu bani reali. De exemplu, proprietarul unei opțiuni are dreptul să exercite, iar acest drept nu este revocat doar pentru că opțiunea este în afara banilor. Astfel, opțiunile OTM aproape întotdeauna expiră fără valoare. Cu toate acestea, există situații în care proprietarul apelului OTM exercită.

Atunci când o opțiune este OTM cu unul sau doi bani, este posibil - puțin probabil - dar este posibil ca proprietarul opțiunii să vrea să-și exercite. Clientul tipic cu amănuntul care cumpără opțiuni ca speculație nu ar exercita niciodată. Atunci când opțiunea este în afara banilor și expiră, investitorul individual acceptă pierderea de 100% a prețului său de cumpărare și permite opțiunea de expirare.

Cu toate acestea, dacă luați în considerare scenariul din punctul de vedere al comerciantului profesional sau al producătorului de piață, atunci există situații în care comerciantul exercită opțiuni OTM (la expirare). Motivul principal este eliminarea riscului. Comercianții profesioniști își câștigă banii încercând să găsească o margine în fiecare comerț. Ei nu "joacă piața" și nu iau multe riscuri. Prin urmare, preferă să-și contracteze pozițiile și să reducă la minimum șansele de a pierde bani.

Exemple

• Exemplul 1. Un comerciant este de 2.000 de acțiuni dintr-un anumit stoc (XYZ) și deține 20 de apeluri care expiră XYZ 50 ca acoperire. El dorește să acopere stocul scurt înainte de expirare și introduce o ofertă de 49,98 USD pentru toate cele 2.000 de acțiuni. Luați în considerare ce se întâmplă când stocul se închide la 49,99 USD. Opțiunea este în afara banilor cu un penny, însă acest producător de piață nu și-a cumpărat acțiunile. Sigur, acea persoană nu poate face nimic și să vină la lucru luni dimineața încă mai scurtă cele 2.000 de acțiuni. Cu toate acestea, deoarece protecția împotriva pierderii mari (cele 20 de apeluri XYZ 50) a expirat, riscul de a ocupa o poziție scurtă de stoc nu este ceea ce preferă să facă producătorul de piață. Astfel, apelurile sunt exercitate. În loc să plătească 49,98 $, MM este obligată să plătească 50 $ (prețul de grevă). Dar acest lucru este acceptabil și este mult mai bun decât riscul de a-și exercita riscul în timpul weekend-ului.

• Exemplul 2. Chiar dacă opțiunea este OTM cu un dolar sau două, ar putea fi exercitată. Este, de asemenea, foarte rar, dar se întâmplă. Gândiți-vă la ce se întâmplă atunci când știrea este emisă vineri, imediat după închiderea pieței. Când este "evident" că știrile sunt foarte bune sau foarte proaste, ceea ce face foarte probabil ca prețul de deschidere al lunii pentru stoc să nu fie apropiat de prețul de închidere de vineri, apoi să anunțe proprietarii care învață despre știri înainte de timpul de deconectare opțiunea exercițiu (aproximativ 4:30 ET) va lua măsuri. Proprietarii de opțiuni de apel ușor OTM notifică brokerul lor să exercite aceste opțiuni. De asemenea, proprietarii opțiunilor ITM ușor de pus (în bani) vor instrui brokerii lor: Nu exerciți. NOTĂ: Nici una dintre aceste mișcări nu este automată. Pentru a exersa și opțiunea OTM sau pentru a permite ca o opțiune în bani să expire în mod inutil), trebuie să anunțați brokerul înainte de timpul de închidere al brokerului.

Când sosește luni dimineața și stocul se deschide spre tranzacționare, înțelepciunea (sau nebunia) exercițiului de vineri / nu exercită decizia va deveni evidentă. Este un eveniment rar și este discutat în scopuri educaționale, astfel încât să puteți înțelege de ce sunt ocazional exercitate opțiunile OTM.