Care este zborul pentru calitatea în obligațiuni?

Deoarece diverse crize globale emergente și înrăutățitoare afectează piețele financiare globale, este posibil să fi observat că rezultatul este aproape întotdeauna pozitiv pentru Trezoreriile Statelor Unite. S-ar putea să vă întrebați de ce este așa - nu ar trebui ca titlurile negative de pe frontul geopolitic să fie, de asemenea, dăunătoare Trezoreriei?

Pentru stocurile și activele cu risc mai mare, este de obicei. Atât piețele bursiere externe, cât și cele interne, prezintă, de obicei, o performanță slabă a prețurilor atunci când titlurile sunt nefavorabile. Cu toate acestea, Trezoreriile SUA - datorită statutului lor ca fiind una dintre cele mai mici investiții cu risc în lume - beneficiază efectiv atunci când fundalul investiției devine instabil. Acest fenomen este cunoscut ca "zborul spre calitate" sau "zborul spre siguranță".

Care este zborul pentru calitate și cum puteți profita când are loc?

Zborul către calitate este dinamica care se desfășoară pe piețe atunci când investitorii sunt mai preocupați să se protejeze de risc decât să facă bani. În perioadele de turbulență, participanții la piață adesea vor atrage investiții în cazul în care sunt cel mai puțin probabil să se confrunte cu o pierdere a principalului. Aceste paradisuri sigure sunt de obicei obligațiunile guvernamentale ale celor mai mari țări industrializate, în special Statele Unite.

La cel mai simplu nivel, zborul către calitate este un investitor care spune singur: "Mă simt confortabil să risc, sau mai bine îmi păstrez banii în siguranță acum?" Dacă suficienți oameni optează pentru acesta din urmă, rezultatul este de obicei un miting în Trezoreriile Statelor Unite.

Zborul către calitate la locul de muncă

Să ne uităm la un exemplu. La mijlocul anului 2011, criza datoriilor europene a avut loc în centrul atenției ca factor determinant al performanțelor pieței financiare. Investitorii au devenit îngrijorați de un scenariu cel mai grav pentru Europa - o potențială nerespectare de către Grecia sau una dintre celelalte țări mai mici din regiune și / sau prăbușirea monedei euro ca monedă comună a regiunii. Rezultatul a fost o renunțare la acțiuni, mărfuri și zone cu risc sporit de pe piața obligațiunilor, deoarece investitorii au mutat lichidități din active care ar putea fi afectate de titluri negative.

În același timp, prețurile de trezorerie au organizat un raliu mamut, iar randamentele au scăzut pentru a înregistra niveluri scăzute. (Amintiți-vă că pentru obligațiuni, prețul și randamentul se deplasează în direcții opuse). De exemplu, Trezoreria americană pe an a petrecut o mare parte din tranzacționarea de-a doua jumătate a anului, cu un randament mai mic de 0,20%, iar în câteva ocazii randamentul a scăzut la fel de scăzut cu 0,09%. Ca urmare, prețurile de trezorerie au crescut.

Acest lucru indică faptul că investitorii erau dispuși să dețină o investiție de un an care nu plătea practic nimic - și era cu mult sub rata inflației - doar pentru privilegiul de a-și menține banii în siguranță de la turbulențele din economia globală. Acesta este zborul spre calitate în acțiune.

Cum realizează obligațiuni de risc mai înalte în timpul zborului către calitate?

Pentru piața de obligațiuni, acest zbor spre comerțul de calitate are o parte flip. Segmentele de risc mai înalte ale pieței au de asemenea tendința de a vinde atunci când știrile devin negative. Obligațiunile cu randament ridicat, datoria de pe piețele emergente și obligațiunile cu rating scăzut pe piețele de obligațiuni corporative și de obligațiuni de tip investițional au de asemenea tendința de a pierde teren în acord cu acțiunile.

Zborul Din Calitate

De asemenea, zborul spre calitate poate fi mișcat invers. Când fluxul de știri pozitiv pune investitorii într-un cadru bun al minții, rezultatul este o performanță tipică mai puternică pentru segmentele mai riscante ale piețelor și subperformanța pentru Trezoreriile Statelor Unite, ceea ce înseamnă prețuri mai mici și randamente mai mari.

Ce sa întâmplat la sfârșitul crizei financiare din S.U.A. în primul trimestru al anului 2009 este un bun exemplu de zbor de la calitatea în acțiune. Credindu-se că era epuizată de eșecurile bancare și de salvarea băncilor, investitorii au organizat o mișcare masivă din cadrul Trezoreriei și în acțiuni. Ca rezultat, randamentul Trezoreriei de 10 ani a crescut de la aproximativ 2,5% la 4,0% in doar trei luni, pe masura ce pretul sa scazut - un zbor clasic din calitate. (Rețineți că prețurile și randamentele se mișcă în direcții opuse.)

Pentru investitorii individuali, cea mai importantă achiziție din această discuție este că nu este corect să vedem "piața obligațiunilor" ca un loc de ascundere în vremuri de necazuri. De fapt, sunt de obicei doar titlurile cu cel mai mare rating (cum ar fi Trezoreriile) care sunt considerate a fi cel mai puțin probabil să se întoarcă și care se comportă bine atunci când apetitul pentru risc se evaporă. Ca rezultat, asigurați-vă că înțelegeți ce tip de obligațiuni sau fond de obligațiuni dețineți înainte de a vă presupune că sunteți în siguranță de la titluri negative.