Criza ipotecară subprime: Cronologia și efectul economic

01 21 februarie 2003: Buffett avertizează cu privire la armele financiare de distrugere în masă

Primul avertisment cu privire la pericolul titlurilor garantate cu ipotecă și al altor instrumente derivate a apărut la 21 februarie 2003. Atunci Warren Buffett a scris acționarilor săi: "În opinia noastră, însă, derivatele sunt arme financiare de distrugere în masă, care poartă pericole care, acum latente, sunt potențial letale. "

02 iunie 2004-iunie 2006: Fed dobânzilor majorate

Până în iunie 2004, prețurile locuințelor au fost foarte puternice. Președintele Rezervei Federale, Alan Greenspan, a început să majoreze dobânzile pentru a se răcori de pe piața supraîncălzită. Fed a majorat rata fondurilor de plată de șase ori, ajungând la 2,25 la sută până în decembrie 2004. Aceasta a ridicat-o de opt ori în 2005, ridicându-și două puncte totale până la 4,25 la sută până în decembrie 2005. În 2006, noul presedinte Fed Ben Bernanke a ridicat rata de patru ori , atingând 5,25 la sută până în iunie 2006.

Dezastruos, aceasta a ridicat plățile lunare pentru cei care aveau numai împrumuturi cu dobândă și alte împrumuturi subprime bazate pe rata fondurilor alocate. Mulți proprietari de locuințe care nu și-au putut permite ipotecile convenționale au luat împrumuturi cu dobândă, deoarece au oferit plăți lunare mai mici. Când prețurile acasă se prăbușesc, mulți își găsesc că casele nu mai merită ceea ce plătesc pentru ei. În același timp, rata dobânzii a crescut împreună cu rata fondurilor bancare. Ca urmare, acești proprietari nu și-au putut plăti ipotecile și nici nu-și vindeau casele pentru un profit. Singura lor opțiune a fost aceea de a nu fi implicat. Pe masura ce ratele au crescut, cererea a scazut. Până în martie 2005, vânzările de case noi au atins un nivel de 127.000.

03 august 25-27, 2005: Economistul FMI avertizează bancherii centrali mondiali

Dr. Raghuram Rajan a fost economist-șef la Banca Mondială în 2005. El a prezentat o lucrare intitulată "Dezvoltarea financiară a făcut lumea mai riscantă?" la Simpozionul anual privind politica economică a bancherilor centrali de la Jackson Hole, Wyoming. Cercetările lui Rajan au constatat că multe bănci mari dețineau derivate pentru a-și mări marjele de profit proprii.

El a avertizat: "Piața interbancară ar putea îngheța și ar putea avea o criză financiară plină", ​​asemănătoare cu criza de gestionare a capitalului pe termen lung. Audiența a ascultat avertismentele lui Rajan, iar fostul secretar al Trezoreriei Larry Summers la numit chiar și un Luddi.

04 22 decembrie 2005: Curbele de randament se inversează

Chiar după anunțul lui Rajan, investitorii au început să cumpere mai multe Trezoreri, împingând randamentele. Dar au cumpărat mai multe Trezoreri pe termen lung, cu scadența între trei și 20 de ani, decât facturile pe termen scurt, cu termene cuprinse între o lună și doi ani. Asta însemna că randamentul biletelor de trezorerie pe termen lung scadea mai repede decât pe notele pe termen scurt.

La 22 decembrie 2005, curba randamentului pentru Trezoreriile din SUA a fost inversată. Fed a majorat rata fondurilor bancare, împingând randamentul facturii pe 2 ani la 4,40 la sută. Dar randamentele pe obligațiuni pe termen lung nu au crescut prea repede. Nota de trezorerie de 7 ani a generat doar 4,39%.

Acest lucru înseamnă că investitorii investesc mai mult pe termen lung. Cererea mai mare a redus randamentul. De ce? Ei credeau că o recesiune ar putea avea loc în doi ani. Ei au dorit o rentabilitate mai mare a proiectului de lege de 2 ani decât pe nota de 7 ani pentru a compensa mediul dificil de investiții pe care îl așteptau să-l aibă în 2007. Calendarul lor a fost perfect.

Până la 30 decembrie 2005, inversiunea a fost mai gravă. Tabelul de trezorerie de 2 ani a revenit cu 4,41%, dar randamentul pe nota de 7 ani a scăzut la 4,36%. Producția pe bancnote de 10 ani a Trezoreriei a scăzut la 4,39%.

Până la 31 ianuarie 2006, randamentul facturii pe 2 ani a crescut la 4,54%, depășind randamentul de 4,49% pe 10 ani. A fluctuat în următoarele șase luni, trimițând semnale mixte.

Până în iunie 2006, rata fondurilor alocate a fost de 5,75%, ceea ce a dus la creșterea ratelor pe termen scurt. La 17 iulie 2006, curba randamentului a fost inversată serios. Nota de 10 ani a înregistrat 5.06 la sută, mai puțin decât factura de trei luni la 5.11 la sută.

05 Septembrie 25, 2006: Prețurile la domiciliu scad pentru prima dată în 11 ani

Asociația Națională a Agenții Imobiliari a raportat că prețurile mediane ale vânzărilor existente la domiciliu au scăzut cu 1,7% față de anul precedent. Acesta a fost cel mai mare declin în ultimii 11 ani. Prețul în august 2006 a fost de 225.000 de dolari. Aceasta a fost cea mai mare scădere procentuală de la declinul record de 2,1 la sută în recesiunea din noiembrie 1990.

Prețurile au scăzut deoarece inventarul nevândut a fost de 3,9 milioane, cu 38% mai mult decât în ​​anul precedent. La rata actuală de vânzări de 6,3 milioane pe an, ar fi nevoie de 7,5 luni pentru a vinde acel inventar. Aceasta a fost aproape dublu față de oferta de patru luni din 2004. Majoritatea economiștilor au crezut că tocmai înseamnă că piața locuințelor se răcește. Asta pentru că ratele dobânzilor erau relativ scăzute, la 6,4 la sută pentru o ipotecă cu rată fixă ​​de 30 de ani.

06 noiembrie 2006: Permisul nou de acasă scade cu 28%

Scăderea cererii de locuințe a redus cu 28% față de anul precedent.Acest indicator economic principal a ajuns la 1.535 milioane, potrivit raportului din 17 noiembrie al Departamentului de Comerț din domeniul imobiliar.

Noile permise de casă se eliberează cu aproximativ șase luni înainte de terminarea construcției și închiderea ipotecii. Acest lucru înseamnă că permisele sunt un indicator principal al închiderii unei case noi. O scădere a permiselor înseamnă că închiderea noilor locuințe va continua să fie în scădere în următoarele nouă luni. Nimeni în acel moment nu și-a dat seama cât de mult au ajuns ipotecile subprime în piața bursieră și în economia globală.

La acea vreme, majoritatea economiștilor au considerat că, atâta timp cât Rezerva Federală a scăzut dobânzile de vară, declinul locuințelor s-ar fi inversat. Ceea ce nu au realizat a fost magnitudinea pură a pieței ipotecilor subprime. A creat o "furtună perfectă" de evenimente rele.

Creditele pe bază de dobânzi au făcut posibilă o mulțime de ipoteci subprime. Proprietarii de locuințe plăteau numai dobânzile și nu plăteau niciodată principalul. Asta a fost bine până când rata dobânzii kicker a ridicat plățile lunare. Adesea proprietarul nu și-a mai putut permite plățile. Pe măsură ce prețurile locuințelor au început să scadă, mulți proprietari au descoperit că nu și-au mai putut permite să vândă casele. Voila! Subprime mizerie ipotecare.

Creditele ipotecare reambalate creditele ipotecare subprime în investiții. Acest lucru le-a permis să fie vândute investitorilor. A contribuit la răspândirea cancerului ipotecilor subprime în întreaga comunitate financiară globală.

Repartițiile ipotecare subprime au fost vândute investitorilor prin intermediul pieței secundare. Fără ea, băncile ar fi trebuit să țină toate ipotecile pe cărțile lor.

Ratele de dobândă se referă la piața imobiliară, precum și la întreaga comunitate financiară. Pentru a înțelege ratele dobânzilor și rolul pe care îl joacă, știți cum sunt determinate ratele dobânzilor și care este relația dintre notele Trezoreriei și ratele ipotecare. De asemenea, aveți o înțelegere de bază bună despre notele de la Federal Reserve și Trezorerie.

Înainte de criză, imobilul a reprezentat aproape 10% din economie. Când piața sa prăbușit, a luat o mușcătură din produsul intern brut. Deși mulți economiști au spus că încetinirea ritmului de creștere a proprietății imobiliare ar fi limitată, aceasta ar fi fost doar o dorință gînditoare.

07 Cum a creat criza subprime în 2007 criza bancară

Pe măsură ce prețurile locuințelor au scăzut, bancherii și-au pierdut încrederea reciproc. Ei s-au temut să-și împrumute reciproc, deoarece ar putea primi garanții ipotecare ca garanții. Odată ce prețurile acasă au început să scadă, nu puteau preța valoarea acestor active. Dar dacă băncile nu își împrumută reciproc, întregul sistem financiar începe să se prăbușească.