Imobilizări corporale, bilanțieri

Una dintre cele mai utile linii dintr-un bilanț este valoarea imobilizărilor corporale sau a echipamentului sau PP & E. Imobilizările corporale reprezintă așa-numitele "active fixe" ale unei întreprinderi. Acestea includ imobiliare, clădiri, mobilier de birou, dulapuri de fișiere, computere, fabrici, vehicule și alte elemente tangibile care permit unei companii să desfășoare activități în scopul generării de venituri și, în cele din urmă, a unui profit.

În general, imobilizările corporale nu pot fi transformate rapid în numerar. Dimpotrivă, valoarea reală constă în capacitatea sa de a servi în mod productiv întreprinderii. O ilustrare vă poate ajuta să înțelegeți acest concept important.

Bunurile, utilajele și echipamentele sunt valoroase când sunt productive, nu vândute

Gândiți-vă la o afacere incredibilă precum Colgate-Palmolive (NYSE: CL), producătorul unei game largi de produse de consum și de îngrijire a sănătății. A funcționat de când Thomas Jefferson a fost în Casa Albă. A fost făcută o mulțime de investitori de cumpărare și deținere extrem de bogați și au avut un dividend constant în creștere pentru generații. Produsele fac viața mai bună pentru miliarde de oameni, dominându-și nișele respective. Pentru a pune acest lucru în perspectivă, în ciuda faptului că a fost deja una dintre cele mai respectate acțiuni blue chip din lume, dacă ați cumpărat 100.000 de acțiuni în cadrul companiei acum 35 de ani, ați fi de milioane de ori mai mulți.

La sfârșitul anului fiscal 2017, Formularul 10-K a arătat 4.072 miliarde de dolari în echipamente și echipamente nete de proprietate. Dacă Colgate-Palmolive a încercat să o vândă la o licitație, ar primi doar o mică parte din această sumă. Sursa reală de valoare nu vine de la mașini. Nu este în echipament. În schimb, este în valoarea francizei companiei. Ați putea avea exact aceleași proprietăți, utilaje și echipament și nu ați fi capabili să faceți prea multe daune Colgate-Palmolive deoarece are secole de timp de plumb pentru a atrage oamenii să aibă încredere în produsele sale.

Aveți nevoie și de proprietatea intelectuală; numele de marcă, mărcile comerciale, secretele comerciale.

Afacerile excelente au un PP & E scăzut în raport cu fluxul de numerar și veniturile nete

De-a lungul anilor, am vorbit destul de mult despre ce înseamnă pentru o firmă să fie o afacere excelentă. Unul dintre semnele distinctive ale unei afaceri excelente este acela că generează profituri mari și durabile asupra capitalului. Aceasta conduce la câștiguri mai mari ale proprietarilor - profituri care pot fi extrase din afacere fără a afecta poziția sa competitivă. De asemenea, oferă o protecție integrată a puterii de cumpărare atunci când inflația se ridică la capul său urât, deoarece este nevoie de mai puțini dolari pentru a moderniza echipamentele la sfârșitul duratei de viață utilă.

Unele dintre cele mai bune afaceri pe care ați dori să le dețineți nu necesită deloc proprietăți imobiliare. Soțul meu și cu mine avem o companie care are un contract cu o fabrică de producție. Am creat o soluție de comerț electronic care a rezolvat o mulțime de probleme. În schimb, am primit dreptul la o reducere continuă a veniturilor generate de această firmă. Afacerea prin care deținem acest contract, o societate cu răspundere limitată, nu are proprietăți imobiliare. Acesta colectează numerar pe tot parcursul anului și îl distribuim pentru noi înșine, ca proprietari de capital, pentru a fi utilizați în altă parte.

Este mult mai preferabil decât să plătim pentru noi toate mașinile, upgrade-urile, computerele și alte active fixe. Din punct de vedere economic, afacerea noastră este superioară, pentru că luăm bucuriile de proprietate fără riscuri.

Atunci când analizați bilanțurile companiilor dintr-un anumit sector sau industrie, asigurați-vă că ați comparat proprietățile relativ imobile ale firmelor relative cu un dolar de profit generat după impozitare. În cazul în care una sau mai multe dintre întreprinderi este mult mai productivă, aceasta poate fi un semn pentru a privi mai îndeaproape, deoarece se poate dovedi a fi o întreprindere fundamental superioară.