Introducere în obligațiunile de piață emergente

Obligațiunile de piață emergente sunt obligațiunile emise de guvernele sau corporațiile țărilor în curs de dezvoltare ale lumii. Obligațiunile de piață emergente sunt considerate a fi un risc mai mare, deoarece țările mai mici au fost percepute ca fiind mai susceptibile de a se confrunta cu schimbări economice puternice, cu schimbări politice și alte perturbări care nu se regăsesc în mod obișnuit în țările cu piețe financiare mai bine stabilite. Având în vedere că investitorii trebuie compensați pentru aceste riscuri suplimentare, țările emergente trebuie să ofere randamente mai mari decât națiunile mai stabile.

Riscul și rentabilitatea - ce să așteptați de la obligațiunile de piață emergente

Ca obligațiuni cu randament ridicat, datoria de pe piața emergentă este o categorie de active pentru investitorii care sunt dispuși să stomacă peste riscul mediu de credit în căutarea unor randamente mai mari pe termen lung. Până la 30 noiembrie 2013, indicele global Diversified EMI al lui J.P. Morgan, un indicator utilizat în mod obișnuit pentru a măsura performanța obligațiunilor pe piețele emergente, a produs o rentabilitate anuală medie de 8,43% în ultimii zece ani. Fondul mediu al datoriei emergente a revenit la 8,11% anual în același interval. În aceeași perioadă, obligațiunile de investiții în SUA au generat o rentabilitate medie anuală de 4,71% pe baza indicelui Barclays Aggregate U.S. Bond Index.

Cu toate acestea, este important să rețineți că obligațiunile de pe piețele emergente au avut de asemenea o mai mare volatilitate (adică o plimbare cu bumă) decât cele mai multe opțiuni din universul cu venit fix. Este posibil să nu fie o considerație primordială a unui investitor pe termen lung, dar cineva care nu este înclinat să reziste la o volatilitate mai mare ar fi putut fi mai bine să adopte o abordare mai conservatoare.

Cu privire la spectrul de risc și de recompensă, obligațiunile pe piețele emergente se încadrează între obligațiunile corporative de gradul de investiții și obligațiunile cu randament ridicat. Datoria de pe piața emergentă ar trebui, prin urmare, considerată o investiție pe termen lung care nu este adecvată pentru o persoană a cărei prioritate principală este conservarea capitalului.

Motive pentru performanța puternică

Obligațiunile de piață emergente au evoluat de la o clasă de active extrem de volatile la începutul anilor 1990 la un segment mare și mai matur al piețelor financiare mondiale de astăzi. Țările emergente s-au îmbunătățit treptat în ceea ce privește stabilitatea politică, puterea financiară a țărilor emitente și soliditatea politicilor fiscale guvernamentale. În timp ce un număr de națiuni dezvoltate încă se confruntă cu deficite bugetare și datorie ridicată, multe țări în curs de dezvoltare dispun de finanțe sănătoase și niveluri mai ridicate de îndatorare.

În plus, țările în curs de dezvoltare - ca grup - se bucură de rate mai mari de creștere economică decât colegii lor de pe piața dezvoltată.

Rezultatul este că randamentele sunt mai mici decât în ​​trecut, dar prețurile prezintă o mai mare stabilitate. Cu toate acestea, obligațiunile de pe piețele emergente rămân vulnerabile la șocurile externe care slăbesc apetitul investitorilor pentru risc. Prin urmare, clasa de active rămâne volatilă, în pofida îmbunătățirilor fundamentale ale economiilor țărilor care stau la baza acesteia.

Rolul în diversificarea portofoliului

Obligațiunile de piață emergente pot oferi diversificări pentru cei cu portofolii de obligațiuni care au o concentrare mai concentrată asupra Statelor Unite. Economiile emergente nu se mișcă întotdeauna în tandem cu economiile dezvoltate, ceea ce înseamnă că și piețele de obligațiuni ale celor două grupuri pot oferi performanțe divergente.

Rețineți, totuși, că clasa de active tind să reflecte performanța piețelor bursiere mondiale. Ca rezultat, acesta poate oferi o măsură de diversificare pentru cineva al cărui portofoliu este puternic înclinat spre acțiuni, dar nu la fel de mult cum vă puteți aștepta.

Denominat în dolari față de datoria valutară locală

Investitorii pot alege între fonduri mutuale și fonduri tranzacționate la bursă (ETF) care investesc fie în datorii de piață emergente exprimate în dolari, fie în datorii emise în monede locale. De exemplu, la emiterea datoriilor, o țară precum Brazilia poate vinde obligațiuni denominate fie în dolari, fie în moneda țării - real . Datoria exprimată în dolari tinde să fie mai stabilă, în timp ce datoria în monedă locală este, în general, mai volatilă. Cu toate acestea, datoria în monedă locală poate, pe termen lung, să ofere o altă modalitate de a valorifica creșterea economică puternică și îmbunătățirea finanțelor din țările emergente.

Opțiunea pe care o alegeți depinde de toleranța dvs. la risc.

Obligațiuni corporative față de obligațiunile guvernamentale

Investitorii nu se limitează doar la obligațiuni de stat pe piețele emergente. Corporațiile din țările în curs de dezvoltare publică de asemenea datorii, iar această clasă de active crește rapid în popularitate. Deși multe fonduri de pe piețele emergente pun o parte din activele lor în obligațiuni corporative, investitorii pot accesa, de asemenea, clasa de active direct prin intermediul ETF-urilor, cum ar fi Fondul de obligațiuni corporative WisdomTree Emerging Markets (ticker: EMCB).

Emitenți

Un număr mare și în creștere de țări emit datorii. Printre cele mai importante sunt:

America Latina

• Argentina
• Brazilia
• Chile
• Columbia
• Republica Dominicana
• El Salvador
• Mexic
• Panama
• Peru
• Uruguay
• Venezuela

Orientul Mijlociu / Africa

• Egipt
• Ghana
• Irak
• coasta de Fildes
• Kazahstan
• Liban
• Maroc
• Curcan
• Africa de Sud

Asia

• Indonezia
• Coreea
• Malaezia
• Filipine
• Sri Lanka
• Tailanda
• Vietnam

Europa

• Bielorusia
• Bulgaria
• Croaţia
• Ungaria
• Lituania
• Polonia
• România
• Rusia
• Serbia
• Ucraina