Ce este o bancă de investiții?

Când criza creditelor sa desfășurat, am auzit o mulțime de investitori care au întrebat "Ce este o bancă de investiții și cum diferă aceasta de o bancă comercială obișnuită?" Dacă nu lucrați în domeniul finanțelor, termenul "bancă de investiții" probabil nu sa prezentat în viața de zi cu zi până în momentul în care a început procesul de topire globală din 2008-2009.

Care este definiția unei bănci de investiții?

Pentru a spune pur și simplu, o bancă de investiții nu este nimic de genul instituției de colț cu care sunteți obișnuit să vă ocupați pentru a obține un împrumut de afaceri sau pentru a vă depune salariul. În schimb, o bancă de investiții este un tip special de instituție financiară care funcționează în principal în finanțări mari, ajutând companiile să acceseze piețele de capital (de exemplu, piața de valori și piața de obligațiuni) pentru a strânge bani pentru expansiune sau pentru alte nevoi. Dacă Coca-Cola Enterprises dorește să vândă obligațiuni în valoare de 10 miliarde de dolari pentru a construi noi fabrici de îmbuteliere în Asia, o bancă de investiții ar ajuta să găsească cumpărători pentru obligațiuni și să se ocupe de documente, împreună cu o echipă de avocați și contabili.

Uneori, băncile de investiții vin cu soluții noi pentru a rezolva probleme dificile. Acum câteva decenii, holdingul Berkshire Hathaway avea doar o singură clasă de acțiuni. Datorită faptului că acționarul său controlling, miliardarul Warren Buffett, a refuzat să împartă acțiunile, acțiunile au crescut de la 8 dolari la 35.400 dolari; departe de a ajunge la investitorul tipic. Managerii de bani au creat structuri mutuale de fonduri pentru a cumpăra aceste acțiuni și apoi au emis acțiuni în sine, luând o taxă, pentru a face societatea accesibile familiilor obișnuite.

Buffett nu le-a plăcut acești intermediari făcând promisiuni sălbatice cu privire la potențialele returnări pe care le-ar putea genera atunci când nu avea nimic de-a face cu acesta, așa că, pentru a-și lua afacerea, a lucrat cu banca sa de investiții pentru a crea o structură de capital cu dublă clasă. În mai 1996, Berkshire Hathaway a înregistrat un IPO pentru acțiunile din clasa B, care tranzacționau la 1/30 din valoarea acțiunilor de categoria A (fondul vechi), dar avea doar 1/200 din drepturile de vot. Stocul din clasa A ar putea fi transformat în stocul din clasa B în orice moment, dar nu ați putut converti acțiunile din clasa B în acțiuni din clasa A.

Acest lucru a permis investitorilor să efectueze ceea ce sa ridicat la o împărțire a acțiunilor, făcând ca acțiunile mai ieftine să devină disponibile.

Mai târziu, când Berkshire Hathaway a cumpărat căile ferate Burlington Northern Santa Fe, consiliul de administrație a împărțit acțiunile din clasa B astfel încât să reprezinte acum 1 / 1.500th din acțiunile din clasa A. Acest lucru a dus la adăugarea companiei la S & P 500.

Nimic nu ar fi fost posibil dacă băncile de investiții nu ar fi lucrat la magia lor. Atunci când sunt bine reglementate și gestionate cu prudență, ele adaugă o mare valoare civilizației.

Achiziționarea și vânzarea

Băncile de investiții sunt adesea împărțite în două tabere: partea de cumpărare și partea de vânzare. Multe bănci de investiții oferă atât servicii cumpărate, cât și servicii secundare. Partea de vânzare se referă în mod tipic la vânzarea de acțiuni ale IPO-urilor nou emise, plasarea unor noi emisiuni de obligațiuni, angajarea în servicii de piață sau facilitarea acordării de asistență clienților pentru a facilita tranzacțiile. În schimb, partea de cumpărare lucrează cu fonduri de pensii, fonduri mutuale, fonduri speculative și cu publicul investitor, pentru a le ajuta să-și maximizeze rentabilitatea atunci când tranzacționează sau investesc în valori mobiliare, cum ar fi acțiunile și obligațiunile.

Trei birouri principale

Multe bănci de investiții sunt împărțite în trei categorii care se ocupă de serviciile de front office, de birouri de mijloc sau de back office.

• Front Office Servicii de investiții bancareServiciile de tip front office constau în general în servicii bancare de investiții, cum ar fi ajutorul acordat companiilor în fuziuni și achiziții, finanțări corporative (cum ar fi emiterea de miliarde de dolari în hârtie comercială pentru a ajuta la finanțarea operațiunilor zilnice), managementul investițiilor profesionale pentru instituții sau persoane cu valoare netă netă , banca comercială (care este doar un cuvânt fantezist pentru fondurile de capital privat, în care banca pune bani în companii care nu sunt tranzacționate public în schimbul dreptului de proprietate), rapoarte privind investițiile și cercetarea pieței de capital elaborate de analiștii profesioniști fie pentru utilizare internă, fie pentru utilizare pentru un grup de clienți foarte selectivi și formularea de strategii care include parametri precum alocarea activelor și limitele de risc.
• Serviciile Băncii de Investiții a Băncii CentraleServiciile bancare de investiții de birou intermediar includ respectarea reglementărilor guvernamentale și a restricțiilor pentru clienții profesioniști cum ar fi băncile, companiile de asigurări, diviziile de finanțe etc. Aceasta este uneori considerată o funcție de back office. De asemenea, include fluxurile de capital. Aceștia sunt cei care urmăresc bani care intră și ies din firmă pentru a determina volumul de lichiditate pe care compania trebuie să-l țină la îndemână, astfel încât să nu intre în probleme financiare. Echipa responsabilă de fluxurile de capital poate utiliza aceste informații pentru a restricționa tranzacțiile prin reducerea puterii de cumpărare / tranzacționare disponibilă pentru alte diviziuni.
• Serviciile Băncii de Investiții din BirouriServiciile back office includ piulițele și bolțurile băncii de investiții. Se ocupă de lucruri precum confirmarea comerțului, asigurarea faptului că valorile mobiliare corecte sunt cumpărate, vândute și soluționate pentru sumele corecte, platformele software și tehnologice care permit comercianților să-și facă treaba sunt de ultimă generație și funcționale. crearea de noi algoritmi de tranzacționare și multe altele. Locurile de muncă din spatele biroului sunt deseori considerate neplacute, iar unele bănci de investiții externalizează magazinele de specialitate, cum ar fi companiile de custodie. Cu toate acestea, ele permit ca totul să se desfășoare. Fără ei, nimic altceva nu ar fi posibil.

Activitati

O bancă de investiții tipică se va angaja în unele sau în toate următoarele activități:

• Ridicați capitalul propriu (de exemplu, ajutați la lansarea unei IPO sau la crearea unei clase speciale de acțiuni preferate care pot fi plasate la investitori sofisticați, cum ar fi companiile de asigurări sau băncile)
• Ridicați capitalul datoriei (de exemplu, emiterea de obligațiuni pentru a ajuta la strângerea de bani pentru o extindere a fabricii)
• Asigurați obligațiuni sau lansați noi produse (de exemplu, cum ar fi swap-urile pe risc de credit)
• Să se angajeze în tranzacții de proprietate în cazul în care echipele de manageri de monedă internă investesc sau comercializează banii proprii ai companiei pentru contul său privat (de exemplu, banca de investiții crede că aurul va crește, speculând în contracte futures pe aur, lingouri de aur pentru stocare în seifuri securizate).

Până în ultimele decenii, băncile de investiții din Statele Unite nu aveau dreptul să facă parte dintr-o bancă comercială mai mare, deoarece activitățile, deși extrem de profitabile, dacă au reușit, au reprezentat un risc mult mai mare decât împrumuturile bancare tradiționale efectuate de băncile comerciale. Nu a fost cazul în restul lumii. Țări precum Elveția, de multe ori, se hrăneau de multe ori cu conturile de gestionare a activelor care le permiteau investitorilor să-și gestioneze întreaga viață financiară dintr-un singur cont care combina servicii bancare, de brokeraj, de gestionare a numerarului și de credit.

Cele mai multe dintre problemele pe care le-ați citit în contextul crizei creditelor și al eșecurilor masive ale băncilor au fost cauzate de băncile de investiții interne care speculează în mod considerabil efectul de levier asupra obligațiilor datoriei garantate (CDO). Aceste pierderi trebuiau să fie acoperite de societățile holding-mamă ale băncii, cauzând pierderi imense și necesitatea unor emisiuni de acțiuni diluante, în unele cazuri eliminând aproape acționarii regulați. Un exemplu perfect este venerabila Union Bank of Switzerland sau UBS, care a raportat pierderi mai mari de 21 miliarde CHF (franci elvetieni), majoritatea provenind din banca de investitii.

Instituția legendară a fost forțată să emită acțiuni, precum și obligațiuni convertibile obligatorii, diluând acționarii existenți, pentru a înlocui mai mult de 60% din capitalul social al acționarilor care a fost șters în timpul procesului de topire.