Definiția fondurilor și principiile de bază

Fondurile de 130/30 sunt revoluționare - sau așa spun cei care explică fondurile ca o modalitate de a profita de expertiza managerilor fondului în ceea ce privește colectarea acțiunilor. Care sunt aceste fonduri de 130/30 și ar trebui să cumpărați unul?

Fondurile tradiționale vs. fondurile 130/30

Fondul tradițional de acțiuni cu capital propriu deține acțiunile pe care managerul fondului consideră că le va depăși comparativ cu indicatorul de referință al fondului. Cu alte cuvinte, managerul de fond ar putea cumpăra acțiuni ale Microsoft pentru că crede că Microsoft va depăși un indice intern de capital cu capital mare - cum ar fi S & P 500. Dacă același manager decide că Microsoft este o investiție proastă, managerul poate vinde doar stocul dacă îl deține în prezent.

Aici se află diferența dintre un fond mutual tradițional și un fond de 130/30. În cazul în care managerul unui fond de 130/30 consideră că Microsoft este o investiție proastă, ei pot vinde stocul scurt. Cu alte cuvinte, ele pot vinde acțiunile fără a deține acțiunile - o strategie pe care investitorii o pot folosi pentru a profita de un preț scăzut al acțiunilor. Astfel, un manager al unui fond de 130/30 poate lua o decizie de a cumpăra un stoc pentru a face bani și a vinde un stoc pentru a face bani (față de managerul fondului tradițional, care poate vinde doar un stoc pentru a nu pierde bani).

Structura fondurilor de 130/30

Un fond de 130/30 va fi stocuri lungi (proprii) în valoare de 130% din portofoliu, în timp ce scurtcircuitul (cum ar fi în exemplul de mai sus cu Microsoft) reprezintă 30% din activele investitorilor în fond.

Să examinăm un exemplu simplu pentru a înțelege conceptul de fonduri de 130/30:

1. Fondul are 1 milion de active pentru care achiziționează 1 milion de titluri de valoare (100% lungime).
2. Fondul împrumută titluri de valoare în valoare de 300.000 $ și vinde aceste valori mobiliare (30% scurt).
3. Veniturile obținute din vânzările cu amănuntul sunt utilizate pentru a cumpăra titluri suplimentare de 300.000 dolari (30% lungime).
4. Fondul are 1.3 milioane de titluri de valoare lungi (130% lungime), în timp ce scurta 300.000 dolari (30% scurt).
5. Acum avem un fond de 130/30.

Atragerea fondurilor de 130/30

Structura fondului de 130/30 este deosebit de interesantă pentru managerul activ al fondului, care crede că adaugă valoare prin alegerea și alegerea stocurilor individuale. De exemplu, administratorul fondului tradițional poate alege acțiuni pe care cred că le va crește în valoare - investind 100% din portofoliu în selecția stocurilor. Pe de altă parte, un manager de fond al unui fond de 130/30 are de asemenea o expunere de 100% la piață, însă ia decizii de investiții cu 160% din activele portofoliului.

Cum pot obține o expunere de 100% la piață și pot lua decizii de investiții cu 160% din activele portofoliului? Ca și în exemplul de mai sus, managerul fondului decide să cumpere acțiuni în valoare totală de 130% din activele fondului și decide să dețină stocuri scurte în valoare de 30% din activele fondurilor. Expunerea la piață a fondurilor este de 130% pozitivă și 30% negativă, iar plafonul ajunge la 100%, iar decizia activă este de 160% din portofoliu (130% lungime, 30% scurt).

Riscurile fondurilor de 130/30

Cine mai bine să definească riscurile unui fond de 130/30 decât o companie de fond care utilizează structura? De la site-ul JP Morgan Asset Management: "Nu există nicio garanție că utilizarea pozițiilor lungi și scurte va reuși să limiteze expunerea fondului la mișcările interne ale pieței bursiere, capitalizarea, variațiile sectorului sau alți factori de risc. Investițiile într-un portofoliu implicat în vânzări pe termen lung și în lipsă pot avea rate mai ridicate ale cifrei de afaceri. Acest lucru va duce probabil la consecințe fiscale suplimentare. Vânzările în lipsă implică anumite riscuri, inclusiv costurile suplimentare asociate cu acoperirea pozițiilor scurte și posibilitatea unei pierderi nelimitate în anumite poziții de vânzare în lipsă. "

Ai nevoie de fonduri de 130/30?

Deci, cine are nevoie de un fond de 130/30? Este aceasta structura fondului de 130/30 mai hype si hoopla pentru furnizorii de fonduri mutuale?

Pe scurt, fondurile de 130/30 sunt în stadiul lor de început. Deși au fost create mai multe fonduri în valoare de 130/30 în 2004, majoritatea fondurilor de 130/30 au mai puțin de cinci ani. E prea devreme pentru a spune.

Cu toate acestea, dacă sunteți un credincios în investirea fondurilor indexate (sau investiți în mod pasiv în investiții), vă veți opri la deținerea acestor fonduri de 130/30. Obținerea lungilor și șorțurilor, atât de bine, ar fi un miracol - un indexator ar putea să plângă.

Înainte de a cumpăra orice tip de fond mutual, investitorii ar trebui să fie siguri că este potrivit pentru obiectivele lor de investiții.