Cum să investiți și să analizați stocurile rusești

Rusia a devenit o piață emergentă premier și membru al așa-numitelor națiuni BRIC ca urmare a creșterii sale explozive de 700% între anii 2001 și 2006. Conduită de rezervele mari de țiței și de inițiativele de piață liberă, țara a devenit o destinație populară pentru mulți investitori . Intervenția militară a țării în Ucraina și o scădere a prețurilor materiilor prime i-au afectat perspectivele în 2014 și mai târziu, dar investitorii ar trebui să țină seama încă de economia de 1,3 trilioane de dolari.

Stocurile din Rusia sunt tranzacționate pe sistemul de tranzacționare rus (RTS), care a fost înființată în 1995 ca prima piață bursieră reglementată de Rusia. De atunci, bursa sa extins pentru a include o gamă completă de instrumente financiare, de la acțiuni de numerar la contracte futures pe mărfuri. Piețele bursiere RTS sunt deschise de la ora 10:00 până la ora 11:50 ora Moscovei (GMT + 3) și valorile mobiliare sunt tranzacționate în ruble rusești.

Cum să cumpărați stocuri rusești

Cea mai ușoară modalitate de a se expune la piața de capital din Rusia este achiziționarea de fonduri mutuale tranzacționate în S.U.A., fonduri tranzacționate prin schimburi (ETF) sau certificate ADR (American Deposit Receipts). Deoarece acestea sunt tranzacționate pe bursele din S.U.A., investitorii pot evita complexitatea și riscurile asociate investiției directe, cum ar fi preocupările fiscale, riscul de execuție și orele de tranzacționare ciudate.

Unele fonduri populare rusești și ADR includ:

• Fondul Voya Rusia (fond mutuale: LETRX)
• Market Vector Rusia ETF Trust (NYSE: RSX)
• Gazprom OAO (ADR) (Foi roz: OGZPY)

Pentru cei care doresc acces mai direct, multe brokeri din S.U.A. oferă acces direct la RTS din Rusia, dar adesea taxează comisioane mai mari pentru tranzacțiile internaționale. Între timp, cei care caută brokeri ruși full-service au, de asemenea, multe opțiuni, inclusiv cea mai mare brokeraj din țară, FINAM, deși există câteva obstacole de reglementare cheie pentru trecerea la configurarea unui cont.

Cum să analizați stocurile rusești

Investitorii care aleg să investească în ETF-uri rusești sau fonduri mutuale vor dori să privească sănătatea economică a țării înainte de a lua o decizie de investiție. O gamă largă de informații privind acest subiect, inclusiv analiza evenimentelor actuale și datele economice, pot fi găsite pe site-ul internet al Băncii Mondiale. Fondul Monetar Internațional (FMI) furnizează, de asemenea, date economice valoroase.

Factorii macroeconomici care trebuie luați în considerare includ:

• Evaluări de credit - Ratingul de credit al țării reprezintă probabilitatea unei neîndepliniri a datoriei suverane, care ar putea avea un impact negativ atât asupra obligațiunilor, cât și asupra acțiunilor.
• Rata de creștere - Rata de creștere economică a țării este un bun indiciu în ce măsură investitorii se pot aștepta să vadă din stocurile din economie.

Investitorii care aleg să investească direct în RTS al Rusiei pot analiza stocurile utilizând versiunea în limba engleză a site-ului RTS. De acolo, investitorii pot găsi un link către site-ul companiei publice, unde pot fi găsite de obicei rapoarte anuale și alte informații importante. Aceste rapoarte sunt utile atunci când se evaluează mai degrabă stocurile sau obligațiunile individuale decât economia largă.

Factorii specifici companiei care trebuie luați în considerare includ:

• Valuations - Cum se compară valoarea unei companii sau a unui fond cu acțiunile interne sau cu alte opțiuni de piață emergente?
• Performanta financiara - Creșterea câștigurilor unei companii sau a unui fond în timp? Companiile oferă un dividend?

Investitorii ar trebui să ia în considerare atât macro și factorii macroeconomici atunci când evaluează o investiție, cât și modul în care investiția se compară cu alte investiții din portofoliul lor. De exemplu, economia Rusiei ar fi putut contracta 0,2% în 2015, însă piața de capital a țării ar fi putut fi apreciată dacă aceste pierderi ar fi mai bune decât se așteptau.

Riscurile asociate stocurilor rusești

Rusia a devenit o piață emergentă riscantă încă de la intervenția militară din 2014 în Crimeea, Ucraina, în timp ce dependența sa de exporturile de țiței a făcut-o vulnerabilă la o recesiune. În plus, mulți investitori încă așteaptă să aibă loc reforme economice cheie și să facă piața mai transparentă și mai accesibilă pentru investitori și este nesigură dacă aceste lucruri se vor materializa vreodată.

Unii factori de risc cheie care trebuie luați în considerare includ:

• Mai puțin volatilitate și transparență - Piața valutară din S.U.A. este în general considerată a fi un loc sigur pentru investitori, astfel încât majoritatea piețelor străine tind să fie mai volatile și mai puțin transparente în comparație, inclusiv piața de capital din Rusia.
• Expunerea la piețele energetice - Întrucât petrolul și gazul reprezintă aproximativ jumătate din veniturile Rusiei și peste 60% din exporturile sale, majoritatea ETF-urilor din Rusia dețin până la 40% din activele lor în sectorul energetic, ceea ce se traduce printr-un risc semnificativ pentru mărfuri.
• Potențialul de tulburări sociale - În timp ce guvernul a depus eforturi pentru implementarea reformelor sociale, există încă multe probleme socio-economice care ar putea cauza probleme.
• Scăderea rezervelor - Rusia și-a epuizat rapid fondurile de rezervă în 2017, ceea ce ar putea pune țara în pericol în anii următori.

Investitorii ar trebui să ia în considerare aceste riscuri în contextul portofoliului lor individual. Într-un portofoliu diversificat, ar putea fi logic să includă expunerea la acțiuni sau obligațiuni ruse, în ciuda riscului lor mai mare. Un portofoliu diversificat poate crește randamentele ajustate la risc pe termen lung.