4 factori care conduc la performanța pieței emergente

Piețele emergente sunt bine cunoscute pentru volatilitatea lor în comparație cu piețele dezvoltate precum Statele Unite sau Europa. Deși anumite riscuri sunt dificil de prezis, există patru factori majori care afectează piețele emergente pe o bază agregată. Înțelegerea acestor factori poate ajuta investitorii internaționali să evite situațiile dizertative și să prezică mișcările pe termen lung ale piețelor emergente în raport cu alte clase de active.

În acest articol, vom analiza cei patru factori majori care afectează performanța pieței emergente și ce înseamnă ei pentru investitorii internaționali.

Cererea de piață dezvoltată

Multe țări cu piețe emergente fabrică produse și / sau vinde servicii pentru economiile de piață dezvoltate. De exemplu, China produce toate tipurile de bunuri pentru Statele Unite și Europa, în timp ce India a devenit un exportator lider de servicii de tehnologie a informației. În consecință, o încetinire a economiilor dezvoltate poate avea un impact negativ asupra piețelor emergente care se bazează pe cererea de creștere a creșterii economice.

După criza financiară din 2008, multe țări dezvoltate s-au străduit să revină la ritmurile normale de creștere. Dar lucrurile se învârt în final. Fondul Monetar Internațional prognozează că produsul intern brut nominal ("PIB") va depăși 5% în 2017, ceea ce reprezintă cele mai puternice rate de creștere din 2011. Acest lucru ar putea marca sfârșitul anilor de creștere slab dezvoltată a țării și ar putea deveni un moment de cotitură pentru performanța pieței emergente.

Economia internă

Multe țări cu piețe emergente sunt conduse mai degrabă de cererea internă decât de cererea de export. De exemplu, exporturile reprezintă doar 260 miliarde dolari din economia Indiei de 2,45 miliarde de dolari (nominal) - sau aproximativ 10% din producția sa totală. Prin comparație, exporturile chineze de 2,3 miliarde dolari în exporturi reprezintă mai mult de 20% din economia sa de 11,8 trilioane de dolari (nominal). Factorii locali - cum ar fi consumul și politica - au o mare influență asupra acestor piețe emergente.

De multe ori economiile de piață emergente evoluează dintr-o economie bazată pe exporturi către o economie concentrată pe piața internă. Tranziția Chinei a dus la creșterea ratei de creștere de la mai mult de 12 la sută pe an în 2010 la mai puțin de 7 la sută până în 2017. Rezultatul este că creșterea economică pe plan intern este în general considerată mai stabilă decât creșterea bazată pe export, deoarece nu depinde de factori externi. Și economia Chinei se stabilizează în cele din urmă la aceste niveluri.

Dinamica pieței valutare

Multe țări cu piețe emergente au valute instabile locale și trebuie să emită datorii în obligațiuni denominate în dolari. Atunci când dolarul american crește, aceste datorii pot deveni mai scumpe pentru servicii pentru piețele emergente care câștigă venituri în moneda locală. O evaluare mai înaltă a dolarului implică, de asemenea, rate mai ridicate ale dobânzii, care tinde să atragă capitalul departe de piețele emergente și o face mai scumpă pentru piețele emergente de a ridica capitalul viitor.

Începând cu 2011, dolarul american a înregistrat o revenire puternică, care a reprezentat un impact puternic asupra performanțelor pieței emergente. Vestea bună este că aceste tendințe au început să modereze trecerea la mijlocul anului 2017 - o mișcare care ar putea contribui la stimularea unor acțiuni de piață emergente. Bineînțeles, piețele valutare tind să fie imprevizibile pe termen scurt, iar ratele dobânzilor din SUA în creștere ar putea conduce la un raliu mai mare, dacă drumețiile vor avea loc mai repede decât se așteptau.

Performanța mărfurilor

Multe țări cu piețe emergente sunt exportatori nete de mărfuri, ceea ce îi face sensibili la schimbările prețurilor materiilor prime. De exemplu, Rusia este un mare exportator de gaze naturale către Europa și Brazilia exportă fier, minereu de soia, cafea și țiței către China și Statele Unite. O încetinire a acestor produse ar putea avea un impact dramatic asupra veniturilor generate de întreprinderile de stat și private din aceste țări.

Prețurile la produsele de bază au scăzut dramatic din 2011, datorită unei cereri mai slabe a pieței, însă redresarea economică globală crește încet cererea. Din anul 2016, produsele metalice au cunoscut o revenire semnificativă care a ajutat multe piețe emergente. Prețurile de cupru și de paladiu au fost performante puternice în prima jumătate a anului 2017, ceea ce a contribuit la atenuarea slăbiciunii prețurilor petrolului brut și a gazelor naturale.

Linia de fund

Piețele emergente reprezintă o modalitate excelentă de a diversifica orice portofoliu și înțelegerea factorilor de performanță care stau la baza acestora poate ajuta timpul pieței. Investitorii internaționali care dețin piețe emergente au simțit, cu siguranță, impactul subperformanței lor începând cu 2011, dar aceste tendințe ar putea să se schimbe atâta timp cât economia Statelor Unite rămâne pe drumul cel bun. Persoanele fără exploatații de pe piețele emergente ar putea dori să ia în considerare adăugarea clasei de active pe măsură ce aceste tendințe au loc.