O definiție și o explicație privind vânzarea în lipsă

Atunci când un investitor sau un speculator se angajează într-o practică cunoscută sub numele de vânzarea în lipsă, numită de asemenea un acționar de scurtă durată, el împrumută acțiuni ale unei companii de la un proprietar existent prin intermediul brokerajului său, vinde acțiunile împrumutate la prețul de piață curent și buzunarează numerarul .

De ce vindem stocul scurt?

Speranța din spatele scurtării unui stoc este că prețul acțiunilor va scădea sau că societatea va intra în faliment, ducând la ruina totală pentru deținătorii de acțiuni. Vânzătorul scurt poate apoi să cumpere acțiunea înapoi la un preț mult mai mic, să înlocuiască acțiunile împrumutate și să ia buzunarul diferența, ajustată pentru orice plăți de înlocuire a dividendelor care erau necesare pe parcurs.

Ca o condiție a unei tranzacții de vânzare de scurtă durată, vânzătorul pe termen scurt promite să înlocuiască stocul împrumutat la un moment dat în viitor, făcând plăți de înlocuire a dividendelor din propriul buzunar pentru a acoperi venitul din dividende care nu mai este disponibil pe versiunea originală acțiuni.

Din păcate, pentru investitorul care deținea acțiunile sale împrumutate prin firma de brokeraj, aceste plăți de dividende înlocuitoare nu sunt tratate ca dividende calificate, care au dreptul la cote de impozitare care sunt aproape jumătate din cotele de impozitare obișnuite.

Un scenariu de scurtături

Acest scenariu simplificat ilustrează mecanica scurgerii unui stoc. Imaginați-vă că v-ați dorit să obțineți 100 de acțiuni ale Companiei Coca-Cola pentru că ați crezut că va raporta câștiguri mai mici decât cele preconizate, ca urmare a dolarului puternic care îi va afecta veniturile.

Actiunile au fost in prezent la 43,15 dolari pe actiune. Îți împrumuți cele 100 de acțiuni de la brokerul tău, cu o valoare de piață de 4.315 de dolari, și le vinzi, cu buzunarul în numerar. Două scenarii diferite ar putea juca:

• Un an mai târziu, încă mai stați pe poziție, doar că a trebuit să plătiți 132 USD în plăți de înlocuire a dividendelor. Actiunile au scazut cu 20%, ajungand la 34,52 dolari pe actiune. Îl cumperi înapoi pentru 3.452 de dolari. Profitul dvs. înaintea comisioanelor și a altor taxe mici este de 863 USD pentru vânzarea în sine, cu mai puțin de 132 USD în plățile de înlocuire a dividendelor, pentru un profit net de 731 USD.
• Alternativ, spuneți că în ziua după scurgerea acțiunilor, compania face un anunț că este achiziționat pentru 80 de dolari pe acțiune. Trebuie să răscumpărați acum cele 100 de acțiuni, plătind 8000 $ pentru înlocuire. Pierderea dvs. înaintea comisioanelor și a altor taxe mici este de 3.685 de dolari, sau 8000 dolari, costul de răscumpărare mai mic de 3.452 dolari de numerar strâns din vânzarea inițială pentru o pierdere netă de 3.685 dolari pe tranzacția scurt stock.

Bursa de stocare nu este pentru cei neexperimentați

Datorită potențialelor pierderi nelimitate care pot fi generate prin vânzarea în lipsă, brokerii limitează practic practica la conturile în marjă. În schimb, brokerii interzic practica dacă folosiți un cont de numerar fără marjă.

Dacă doriți să împiedicați vânzătorii scurți să nu poată împrumuta acțiunile fără permisiunea dvs., trebuie să deschideți un cont de numerar. Acest lucru este, în general, o bună practică, deoarece, de asemenea, merge mult spre eliminarea riscului de reotezare sau riscul ca firma dvs. de brokeraj să vă folosească acțiunile ca garanție pentru propriile tranzacții financiare.

Combinația dintre pierderile nelimitate și contul de marjă care necesită o garanție personală nelimitată, cum fac toți, poate fi deosebit de catastrofală pentru investitorii neexperimentați și speculatorii care nu înțeleg pe deplin riscul cu care se confruntă ori de câte ori își stabilesc o poziție scurtă fără un fel de cum ar fi cumpărarea unei opțiuni de call out-of-the-money corespunzătoare, la o primă relativ ieftină.

Un exemplu în lumea reală

Un proprietar de afaceri de 32 de ani din Arizona ar fi avut aproximativ 37.000 de dolari într-un cont de brokeraj. El a ocupat o poziție scurtă într-o mică companie farmaceutică care era pe punctul de a renunța la afaceri, începând fazele timpurii ale lichidării.

Un cumpărător surpriză a venit și sa oferit să mențină firma mergând prin achiziționarea unui procent mare din acțiunile sale la un preț care era mai mare decât prețul de piață curent. Investitorul avea nevoie ca acțiunile să scadă în valoare pentru a face un profit; în schimb, în ​​câteva minute, bărbatul sa aflat pe o pierdere de 144.405,31 dolari, ca urmare a majorării prețului acțiunilor plătite de noul investitor mare.

Brokerul a luat pachetul de acțiuni rămase din vânzător, iar acum se confruntă cu ceea ce este pentru el un apel în marjă de schimbare a vieții de 106.445,56 $; bani care, dacă nu se pot ridica destul de repede, îl pot forța să declare falimentul.

Dacă doriți să înțelegeți mai multe despre vânzarea în lipsă, citiți Bazele stocului de scurtă durată pentru o explicație detaliată.

Balanța nu oferă servicii și consultanță fiscală, de investiții sau financiare. Informațiile sunt prezentate fără a lua în considerare obiectivele investiționale, toleranța la risc sau circumstanțele financiare ale unui anumit investitor și ar putea să nu fie adecvate pentru toți investitorii. Performanțele anterioare nu indică rezultate viitoare. Investițiile implică riscuri, inclusiv pierderea posibilă a principalului.