3 Definiții financiare ale capitalului propriu

Unul dintre termenii financiari pe care vi se va întâmpla de multe ori în cariera dvs. de investiții este "echitatea". Ca concept de bază, este important să înțelegeți nu numai definiția, ci și modul în care definiția ar putea varia în funcție de context. Iată trei definiții importante pe care trebuie să le țineți cont:

1. Utilizarea "acțiunilor" ca sinonim pentru stocul comun

Termenul "acțiuni", utilizat în plural, este o stenogramă generală pentru acțiuni ale acțiunilor comune, deși uneori veți auzi că se referă la stocul preferat, în special acțiunile preferate care sunt convertibile în acțiuni comune. Cu alte cuvinte, este efectiv sinonim cu stocul comun și nu este decât o preferință lingvistică. De exemplu, dacă ați auzit pe cineva spunând propoziția: "Investesc în domeniul imobiliar, deși dețin anumite acțiuni în portofoliul meu". Ceea ce spun ei este: "Eu investesc în imobiliare, deși dețin anumite acțiuni comune în portofoliul meu". Este important să înțelegeți că acțiunile sunt un tip de securitate, dar nu toate titlurile sunt acțiuni.

Atunci când discutați conturi individuale gestionate pentru investitori afluenți și investitori în valoare ridicată, este posibil să întâlniți mai multe tipuri de strategii de capitaluri proprii. Printre acestea se numără:

• Strategii de bază pentru capul mare care se concentrează asupra achiziționării celor mai mari, mai stabile stocuri de cipuri albastre în Statele Unite
• Strategii de capital propriu-venit care se concentrează pe dobândirea de acțiuni comune de calitate superioară care plătesc dividende
• Equity Index Strategii care încearcă să imite sau să reproducă într-o oarecare măsură un indice al pieței bursiere
• Strategii de randament ridicat în dividende care se concentrează pe dobândirea de acțiuni cu randamente mai mari decât media dividendelor
• Strategiile de creștere a dividendelor care se concentrează pe cumpărarea de acțiuni cu dividende care cresc mult mai repede decât stocul tipic

• Strategii de capital pe termen scurt / scurt care încearcă să ofere rezultate pozitive absolut în timp, cu o volatilitate mai scăzută decât piața mondială în ansamblu
• Strategii internaționale de capital care construiesc o metodologie de investiții în jurul achiziționării de acțiuni într-o anumită țară sau regiune. Acest lucru se poate suprapune cu strategiile indexului de capital. De exemplu, MSCI EAFE, unul dintre cei mai populari indici ai acțiunilor, "este conceput pentru a reprezenta performanța valorilor mobiliare mari și mijlocii pe 21 de piețe dezvoltate, inclusiv țări din Europa, Australasia și Orientul Îndepărtat, cu excepția Statelor Unite și a Canadei Indicele este disponibil pentru mai multe regiuni, segmente de piață / dimensiuni și acoperă aproximativ 85% din capitalizarea bursieră ajustată liber în fiecare dintre cele 21 de țări. "

Același lucru este valabil și pentru fondurile mutuale. Fondurile mutuale care investesc exclusiv sau aproape exclusiv în acțiuni comune sau alte titluri de capital sunt numite fonduri de capital. Puteți afla despre mandatul de investiție al unui fond mutual prin citirea prospectului fondului mutual. Cele mai multe dintre fondurile de indice mari, cum ar fi cele care urmează indicele pieței bursiere S & P 500, sunt fonduri de capital, deși există fonduri de indice pentru clasele de active care nu sunt de capital, cum ar fi obligațiunile.

2. Folosind "Equity" pentru a vă referi la un concept de bilanț

În aproape toate cazurile, "capitalul propriu", atunci când este utilizat în singular, se referă la conceptul general de proprietate sau la o valoare contabilă a bilanțului - și anume capitalurile proprii. Această cifră permite unui investitor să știe câte bani rămân pentru proprietarii unei afaceri dacă toate datoriile contabile sunt scoase din toate activele contabile. Rețineți că capitalul social al acționarilor nu este, exact, exact același lucru ca activele corporale nete sau valoarea contabilă, deoarece imobilizările corporale nete necesită preluarea capitalurilor proprii și susținerea unor active necorporale, cum ar fi fondul comercial.

Pentru unele companii, capitalul social al acționarilor este extrem de important și util în determinarea a ceea ce merită compania. Pentru alte întreprinderi, în special pentru cele care nu necesită o mulțime de active pentru a genera venituri, capitalul propriu al bilanțului este de utilitate limitată. Un exemplu excelent al celor dintâi în momentul în care am scris acest articol este Berkshire Hathaway, Inc .; din aceasta din urmă, o companie de software majoră, cum ar fi Microsoft sau Adobe.

Este important să recunoaștem faptul că mulți investitori folosesc termenul "capital propriu" în mod liber pentru a însemna "active minus pasive" într-un mod care nu se aliniază din punct de vedere tehnic la contabilitatea adecvată. De exemplu, dacă întâlniți un investitor imobiliar, el sau ea ar putea spune: "Această proprietate are o valoare de piață de 1.000.000 de dolari și am un împrumut de 600.000 de dolari împotriva acesteia, lăsând-mi 400.000 de dolari în capitaluri proprii".

3. Utilizarea "Equity Private" la o structură specializată de investiții și filosofie

Termenul "capital privat" se referă la o experiență de proprietate cu totul diferită de cea a acțiunilor tranzacționate la nivel public și, atunci când este utilizată de investitori cunoscători, jurnaliști financiari și academicieni, vine cu o constelație înțeleasă implicit de așteptări și presupuneri construite. Dacă cineva vorbește despre deținerile lor de capital privat, înseamnă de obicei că au o participație la un parteneriat limitat sau la o altă entitate juridică gestionată de un manager de capital privat. Managerul de capital privat ia banii partenerilor și îl investește în companii private care nu sunt tranzacționate la bursă sau pe o bursă majoră.

Managerii de capital privat reorganizează, de obicei, întreprinderile, inclusiv modificarea structurii capitalului firmei, cu intenția de a vinde afacerea fie unui alt cumpărător, fie de a ieși printr-o ofertă publică inițială (IPO) în decurs de cinci până la șapte ani.În schimbul sacrificării lichidității și a asumării unor riscuri mai mari, investitorii de capital privat se așteaptă, dar nu întâmpină întotdeauna, profituri mai mari pentru investițiile lor decât investitorii de tip plain-vanilla în acțiuni tranzacționate public.

Managerii de capital privat se specializează frecvent. De exemplu, anumiți administratori de capital privat pot prefera să preia companiile de produse alimentare ambalate. Unii ar putea fi experți în completarea achizițiilor cu efect de levier. Unii ar putea avea experiență în schimbări, luând o companie tulbure și restabilind-o la rentabilitate. Unii ar putea colabora cu companii dintr-o gamă de dimensiuni specifice și ar putea să-l folosească pentru a concura concurenți pentru a crea o întreprindere mai eficientă și mai mare.

Capitalurile de capital privat sunt, de obicei, diferențiate de capitalul de risc, în sensul că capitalul privat implică, în mod obișnuit, achiziționarea integrală a 100% din capitalul propriu al întreprinderii în timpul fazei de restructurare, în timp ce capitalul de risc implică de obicei participarea parțială într-o societate de înființare foarte promițătoare. Proprietarii de acțiuni private trebuie să fie, de obicei, așa-numiți "investitori acreditați" capabili să îndeplinească cerințele minime nete și / sau venituri, fie singuri, fie în asociere cu un soț / soție.

Capitalul privat este, de asemenea, diferențiat de fondurile speculative prin faptul că multe fonduri de hedging se concentrează pe investiții în ("long going") sau pe pariuri împotriva "shorting", acțiuni tranzacționate public, deși unele combină diferența dintre aceasta și capitalul privat. De când am discutat acum cu Berkshire Hathaway, o demonstrație excelentă a acestui model hibrid: parteneriatele Buffett prin care Warren Buffett a acumulat capitalul inițial care ia permis să construiască una dintre cele mai mari averi personale din istoria globală.

Parteneriatele Buffett au achiziționat în mod obișnuit nu numai acțiuni tranzacționate public, ci și poziții de control în alte companii, care au permis managementului să trateze acele entități, cum ar fi investițiile în capital privat.