Două motive pentru a fi atenți cu privire la ratele P / E

Raportul dintre prețuri și câștiguri (P / E) poate fi moderat util atunci când se uită la piața de valori în ansamblu sau când se examinează un stoc individual. Dar fii atent atunci când folosești P / E pentru a face o determinare finală cu privire la valoarea unei companii. Atenția provine din viitorul necunoscut al "E".

• "P" este prețul acțiunilor. Această cifră poate fi găsită online cu ușurință.
• Raportul "E" în P / E reprezintă "câștigurile".

Cu toate acestea, "E" este dificil, deoarece se poate baza pe câștigurile anterioare care sunt un lucru cunoscut, sau "E" poate fi o estimare bazată pe câștigurile proiectate, lucru necunoscut. Știm cu toții că realitatea nu întotdeauna se dovedește a fi cea pe care o proiectăm. Cu oricare dintre cele două modele P / E, există un motiv pentru a fi precaut.

Două lucruri de luat în considerare la privirea la un raport P / E

Iată două lucruri care trebuie să fie prudențiale atunci când vine vorba de partea câștigurilor din formula.

1. Raportul dintre prețuri și câștiguri pe baza datelor din trecut . Nu există nicio garanție că produsele companiei vor continua să se vândă în viitor, precum și în trecut. Câștigurile se pot schimba. Veniturile din trecut nu sunt întotdeauna un indicator fiabil al câștigurilor viitoare.
2. Raportul prețurilor la câștiguri pe baza veniturilor proiectate. Analiștii studiază datele trecute pentru a identifica tendințele consumatorilor și pentru a dezvolta proiecții, dar consumatorii sunt nestatornici, iar noile produse pot schimba cu ușurință obiceiurile de cumpărare. Veniturile viitoare nu sunt previzibile.

Următoarele exemple vă arată cum folosirea raportului preț / câștig pentru a determina valoarea așteptată a unui stoc individual poate duce la o decizie de investiție proastă.

Compania WIDGET

Iată faptele:

• Actiunea se vinde la 20 de dolari pe actiune.
• Anul trecut, WIDGET a avut câștiguri de 1 USD pe acțiune.
• Analiștii estimează că compania va câștiga 2 dolari pe acțiune în acest an.
• Raportul P / E bazat pe câștigurile obținute în trecut este 20. Calculul: $ 20 / $ 1 = 20.
• Raportul P / E bazat pe câștigurile proiectate este 10. Calcularea: $ 20 / $ 2 = 10.

Aceasta înseamnă că sunteți dispus să plătiți 10 USD pentru fiecare dolar al câștigurilor proiectate. Acest lucru este denumit, de asemenea, câștigurile salariale "10x", sau se spune că stocul are "un câștig multiplu de 10".

Compania GZMO

Iată faptele:

• GZMO se tranzacționează la 10 USD pe acțiune.
• Anul trecut, GZMO a obținut un câștig de $ 50 pe acțiune.
• Analiștii estimează că compania va câștiga $ .60 pe acțiune în acest an.
• Raportul P / E pe baza câștigurilor obținute în trecut este 20. Calcularea: $ 10 / $ 50 = 20.
• P / E raportul bazat pe câștigurile estimate este de 16,67. Calcul: $ 10 / $. 60 = 16,67.

Aceasta înseamnă că sunteți dispus să plătiți 16,67 dolari pentru fiecare dolar al câștigurilor proiectate. Acest lucru este denumit, de asemenea, câștigurile salariale "16,67x", sau se spune că stocul are un "câștig multiplu de 16,67".

Comparând ratele P / E

În comparație cu WDGT, GZMO pare să fie mai scumpă, deoarece trebuie să plătiți mai mult astăzi pentru aceeași sumă de venituri așteptate. Cumpărați WDGT. La câteva luni după ce ați cumpărat WDGT, cineva depune un proces care numește unul dintre produsele bine-cunoscute ale WDGT drept o problemă. Oamenii nu mai cumpara acest produs, iar castigurile WDGT scad. Și prețul acțiunilor scade.

GZMO, pe de altă parte, lansează un nou produs care începe să vândă sub numele de hotcakes. Câștigurile GZMO cresc, la fel și prețul acțiunilor. Acum, WDGT este de 15 USD pe acțiune, cu 1,50 USD pe acțiune. Acum are un P / E de 10. GZMO vinde la 15 dolari pe acțiune cu $ .75 de câștiguri pe acțiune. Ea are acum un P / E de 20. Vă decideți că GZMO crește mai repede, astfel încât să vindeți WDGT, să realizați pierderile de 5 dolari pe acțiune și să cumpărați GZMO.

Un an mai târziu, procesul WDGT este demis. Produsul GZMO, deși popular, a fost o poveste rapidă și nu mai avea produse noi pe linia de producție. Actiunile WDGT urca constant la 25 de dolari pe actiune. Câștigurile lor ajung la 2.25 USD. Actiunile GZMO scad la 9 dolari pe actiune. Câștigurile lor se întorc la $ 50.

Linia de fund

Datorită modificărilor constante, așa cum este descris în exemplele de mai sus, rapoartele preț-câștig nu ar trebui să fie utilizate ca unic factor pentru a determina dacă un stoc individual este evaluat corespunzător. Nimeni nu cunoaște viitorul și o rație nu vă poate spune ce poate aduce viitorul. Există mulți alți factori care ar trebui să meargă la alegerea unui stoc în care să investească.