Înțelegerea mediei industriale Dow Jones (DJIA)

Dow Jones Industrial Average este probabil cel mai frecvent urmărit indicele bursier din lume. Cu toate acestea, foarte puțini oameni știu de fapt ce reprezintă numărul. În timp ce este nevoie să vă puneți pantofii, sunteți pe punctul de a deveni unul dintre persoanele rare care știe ce înseamnă atunci când auziți știrile de seară.

Nașterea mediei industriale Dow Jones

Dow Jones Industrial Average a fost creat de un om pe nume Charles Dow, unul dintre fondatorii companiei Dow Jones & Co., aceeași firmă care a dat naștere Wall Street Journal . Precedentul său sa născut la 16 februarie 1885, când Charles a publicat o medie zilnică de douăsprezece acțiuni pe care le-a selectat, constituite inițial din două companii industriale și zece căi ferate. În câțiva ani, el a extins lista la douăzeci de acțiuni.

Patru ani mai târziu, Charles și-a dat seama că companiile industriale devin din ce în ce mai importante decât căile ferate. El a ajustat indexul original (pe Wall Street, acest proces este cunoscut sub numele de "reconstituire") și la redenumit Dow Jones Rail Average (în 1970, numele a fost actualizat la Dow Jones Transportation Average pentru a acoperi introducerea transportului aerian și alte forme de transport). El a creat apoi un nou indice de acțiuni alcătuit din douăsprezece companii și la numit Dow Jones Industrial Average sau DJIA pe scurt.

Procesul de calculare a cifrelor raportate pentru acești indicatori noi a fost același: El a adăugat prețul acțiunilor companiilor pe care le-a ales, împărțit la numărul de societăți din indicele în acel moment și a publicat rezultatul. Prima cifră publicată Dow Jones Industrial Average a fost de 40,94. În termeni simpli, înseamnă că prețul mediu pe acțiuni al celor douăsprezece domni Dow a ales să fie de 40,94 USD.

Primele 12 stocuri

Primele douăsprezece stocuri din Dow Jones Industrial Average au constat în aproape în totalitate de firme pe bază de mărfuri și au fost după cum urmează:

• Ulei de bumbac american
• Zahărul american
• American Tobacco
• Chicago Gas
• Distilare și hrănirea vitelor
• General Electric
• Laclede Gas
• Lead național
• Nord american
• Tennessee Cărbune și Fier
• US Leather Pfd.
• U.S. Rubber

La acea vreme, acestea erau firme mari, profitabile și respectate. Cele mai multe au fost în cele din urmă înlocuite în Dow Jones Industrial Average, dar, conform profesorului Jeremy Siegel, autorul Stocurile pentru alergare lungă , toate, dar unul a continuat să aibă un viitor prosper pentru acționari. Excepția a fost reprezentată de US Leather Corp., pe care Siegel arată că a fost lichidată în anii 1950. "Acționarii au primit 1.50 dolari plus o cotă din Keta Oil & Gas; o firmă dobândită mai devreme. Dar în 1955, președintele Lowell Birrell, care mai târziu a fugit în Brazilia pentru a scăpa de autoritățile americane, a jefuit bunurile lui Keta.

Actiunile din SUA din piele, care in 1909 au fost cea de-a saptea cea mai mare corporatie din Statele Unite, au devenit inutile. "Si tu ai crezut ca Enron a fost o inventie moderna!

Modificări în timp

În 1916, Dow Jones Industrial Average a fost actualizat pentru a include 20 de stocuri (cunoscute sub numele de "componente"). În 1928, DJIA a fost extins la 30 de acțiuni, care continuă să fie regula astăzi.

Redactorii companiei Wall Street Journal să decidă care companii sunt incluse în Dow Jones Industrial Average. Nu există reguli de includere, ci doar un set de orientări generale care necesită întreprinderi mari, respectate, substanțiale, care reprezintă o parte semnificativă a activității economice din Statele Unite.

Unde se află astăzi

Ca urmare a crizei creditelor și a "Marii Recesiuni" din 2007-2009, Dow Jones Industrial Average a suferit modificări semnificative pe măsură ce companiile au eșuat, au fost combinate sau pur și simplu abandonate din index. Începând cu luna iunie 2009, cele treizeci de componente actuale Dow sunt:

• Compania 3M
• Alcoa
• American Express
• AT & T
• banca Americii
• Boeing
• omidă
• Chevron Corp
• Cisco
• DuPont
• Exxon Mobil Corp.
• General Electric
• Hewlett-Packard Co
• Intel Corporation
• IBM
• Johnson & Johnson
• JP Morgan Chase
• Kraft Foods
• McDonalds
• Merck & Co., Inc.
• Microsoft
• Pfizer Inc.
• Coca Cola
• Depozit
• Procter & Gamble
• Călători
• United Technologies Corporation
• Verizon
• Wal-Mart
• Walt Disney

critici

Efectul practic al acestui calcul a fost acela că un stoc cu un preț de 100 de acțiuni ar avea de cinci ori influența asupra DJIA ca preț cu un preț de 20 de dolari (bine, nu exact, dar obțineți ideea), chiar dacă aceasta din urmă o capitalizare de piață care a fost de zece ori mai mare! De aceea, o companie precum Berkshire Hathaway, care tranzacționează cu regularitate peste 100.000 de dolari pe acțiune, nu a putut fi adăugată la Dow fără o formă de modificare a formulei, deoarece ar reprezenta instantaneu întregul index.

Acest defect a devenit rapid evident atunci când societățile au anunțat divizări de acțiuni și alte tranzacții care au modificat prețul nominal al acțiunilor. O companie în creștere, pentru a-și face acțiunile la prețuri accesibile, își poate dubla stocul remarcabil, împărțind 2-1. Astfel, un stoc de 80 de dolari ar scădea la 40 de dolari, dar ar fi de două ori mai multe acțiuni restante. În conformitate cu calculul inițial pentru Dow Jones Industrial Average, această schimbare cosmetică fără sens va duce la scăderea DJIA chiar dacă stocurile vor crește în valoare!

Pentru a compensa, divizorul DJIA este adesea modificat pentru evenimente corporative și tranzacții.Povestea scurtă, în cazul unei divizări a stocului, valoarea Dow Jones Industrial Average se calculează atât înainte, cât și după împărțire. Divizorul post-divizat este modificat astfel încât o schimbare a prețului acțiunilor companiei să aibă ca rezultat o schimbare procentuală similară a indicelui global, ca și când divizarea nu ar fi avut loc niciodată.

In conformitate cu Wall Street Journal , divizorul curent este 0.132319125. Aceasta înseamnă că o mișcare de 1 dolar dintr-un stoc Dow va duce la o deplasare de 7,56 de puncte în Dow Jones Industrial Average.

Din punct de vedere structural, criticii se opun practicării asininei de a nu lua în considerare dimensiunea generală a unei firme, concentrându-se în schimb pe o valoare nominală fără sens, care poate fi modificată prin răscumpărări sau emiteri de acțiuni. De aceea, veți găsi deseori manageri de bani profesioniști care folosesc S & P 500, care se ajustează pentru capitalizarea globală a pieței.