Prezentare generală a obligațiunilor la purtător

Titlurile purtătorilor au promis o anonimitate completă investitorilor din întreaga lume, dar represalii guvernamentale le-au făcut practic inexistente în S.U.A. Cu toate acestea, obligațiunile purtătorului joacă un rol semnificativ în finanțele globale și în cultura populară.

Investiții anonime

Titlurile la purtător sunt obligațiuni care nu sunt înregistrate de niciun proprietar. În schimb, cel care "poartă" (sau posedă) o legătură este proprietarul. De asemenea, cunoscute sub numele de obligațiuni cupon, obligațiunile la purtător caracteristică cupoane pe care deținătorii de obligațiuni elimina și să prezinte pentru plata dobânzilor.

Purtătorii de obligațiuni datează de la cel puțin 1648, deși erau fără îndoială în uz înainte de acel moment. În S.U.A., au câștigat popularitate în timpul războiului civil, deoarece costurile de reconstrucție au accentuat resursele guvernamentale. În prezent, obligațiunile la purtător sunt practic inexistente în S.U.A., deși există excepții limitate.

Deoarece obligațiunile la purtător nu au proprietar înregistrat, nu există nici o evidență a celor care achiziționează obligațiunile, dacă sau când sunt vândute și care colectează plățile de dobânzi. În schimb, majoritatea noilor obligațiuni sunt "înregistrate", iar instituțiile financiare raportează plățile de proprietate și dobânzi către funcționarii guvernamentali. De exemplu, atunci când câștigați dobânzi dintr-un cont de economii sau o garanție înregistrată, instituția dvs. notifică IRS veniturile dvs.

Apelul de anonimat: Anonimatul obligațiunilor purtătorului le-a făcut din punct de vedere istoric atrăgătoare în mai multe moduri:

• Ascunderea activelor și a veniturilor a fost relativ ușor cu obligațiunile la purtător. Fără înregistrări de achiziții și vânzări, este ușor să mutați bani și să păstrați averea. Certificatele de obligațiuni fizice aveau denominări înalte de dolari (între 5.000 și mai mult de 1 miliard de dolari), ceea ce face ușor să primești sume importante în străinătate și să câștigi venituri semnificative. Evaziunea fiscală a fost, de asemenea, relativ ușoară, deoarece persoanele fizice ar putea stoca bani în obligațiuni în locul conturilor financiare principale și să câștige dobândă.

• Spălare de bani a fost o problemă cu obligațiunile la purtător. Pentru a reduce criminalitatea, autoritățile de reglementare se bazează pe trasee de hârtie (sau înregistrări electronice). Dar obligațiunile purtătorului fac posibilă predarea miliardelor de dolari într-un pachet relativ mic. Banii pot fi reintroduse ulterior în sistemul financiar dintr-o sursă legitimă.
• Furt și fals sunt tentante, deoarece obligațiunile la purtător sunt, în esență, la un pas distanță de numerar. Hoții care au furat obligațiuni la purtător ar putea să răscumpere obligațiunile și să cheltuiască veniturile cu un risc mic de a fi prinși. Într-adevăr, mai multe scene de film se concentrează pe furtul purtătorilor. De exemplu, mișcarea de acțiune din 1988 "Die Hard" prezintă hoți care fură 640 de milioane de obligațiuni la purtător în doar câteva pungi de duffel. Ceea ce este mai mult obligațiunile false la purtător oferă o oportunitate pentru imprimantele calificate de a transforma hârtia fără valoare în bani reali.

Pentru investitorii care nu au nevoie să ascundă activele și veniturile, obligațiunile la purtător au acum câteva avantaje. Dacă sunt furate, nu există nicio modalitate de a vă recupera banii. Dezastrele naturale și incendiile pot provoca, de asemenea, pierderi semnificative. Ca urmare, este bine să depozitați obligațiuni la purtător în cutii de depozitare și alte locații protejate (cu securitate, atenuarea incendiilor, protecția împotriva uraganelor etc.). Dar este probabil mai sigur să aveți o instituție financiară cu copii de rezervă redundante să vă urmăriți proprietatea în mod electronic.

Reglementările din SUA limitează obligațiunile la purtător

Legea privind capitalurile proprii și responsabilitatea fiscală din 1982 (TEFRA) a pus capăt efectiv obligațiunilor purtătorilor pentru cetățenii din S.U.A. TEFRA a eliminat beneficii fiscale semnificative și a introdus sancțiuni pentru utilizarea obligațiunilor la purtător.

Pentru un timp, emitenții din S.U.A. ar putea să ofere obligațiuni purtătorilor investitorilor străini, însă legislația mai recentă și-a limitat capacitatea de a face acest lucru.

Puteți să cumpărați în continuare obligațiuni la purtător? Pentru majoritatea cetățenilor din SUA, achiziționarea obligațiunilor la purtător este impracticabilă. Emitenții din alte țări pot utiliza în continuare obligațiuni la purtător și le puteți cumpăra, dar ar putea fi ilegal să le folosiți în mod anonim. IRS și alte agenții pot solicita să informați guvernul S.U.A. cu privire la deținerile dvs. În plus, există riscuri semnificative pentru cumpărarea obligațiunilor, inclusiv riscul de a nu fi plătit (implicit) și riscul de furt. Instrumentele care facilitează spălarea banilor și evaziunea fiscală pot aduce probleme pe care nu doriți să le aveți. În plus, obligațiunile moderne la purtător emise de națiunile dezvoltate pot avea termene mai puțin favorabile decât obligațiunile înregistrate.

Mecanica obligațiunilor la purtător

Purtătorii de obligațiuni, ca și celelalte obligațiuni, sunt titluri de creanță. Guvernele, întreprinderile și alte organizații eliberează obligațiuni pentru a strânge bani, pe care le utilizează pentru a finanța operațiunile și creșterea economică.

Când cineva cumpără o obligațiune, ei "împrumută" bani emitentului. La fel ca și banca dvs. sau creditorul ipotecar, acestea sunt rambursate în două moduri (presupunând că emitentul obligațiunilor nu se află în situație de neplată a obligațiilor):

• Întoarcerea principalului: Obligațiunile au o scadență atunci când cumpărătorul primește investiția inițială. Cu obligațiuni la purtător, deținătorul obligațiunilor răscumpără obligațiunea prin depunerea hârtiei pe care este tipărită legătura. În unele cazuri, obligațiunile sunt "chemați" înainte de data scadenței, moment în care se opresc plățile de dobânzi, iar debitorul dobândește răscumpărările devreme. Cu toate acestea, pentru că obligațiunile la purtător nu sunt înregistrate, cumpărătorii ar putea să nu știe când li se solicită obligațiunile la purtător.
• Plata dobânzii: Emitenții plătesc dobânzi periodic (anual, de exemplu). Titlurile la purtător au cupoane atașate pentru fiecare plată a dobânzii. Pentru a colecta plățile, deținătorii de obligațiuni elimină un cupon și îl trimit emitentului de obligațiuni (sau "cupoanelor clip").