Cum funcționează fondurile de obligațiuni

Indiferent dacă sunteți un investitor inițial sau un manager de bani profesionist, înțelegerea modului în care funcționează fondurile de obligațiuni este esențială pentru a investi succesul, așa cum este cazul fondurilor de acțiuni. Aceste cunoștințe vă pot ajuta să înțelegeți alte domenii ale finanțelor și economiei, cum ar fi ratele dobânzilor, indicatorii economici și modul în care acestea sunt toate interdependente.

Cum funcționează fondurile de obligațiuni: Bazele obligațiunilor

Fondurile de obligațiuni investesc în obligațiuni. Deci, înainte de a afla cum funcționează fondurile mutuale de obligațiuni, veți beneficia de învățarea elementelor de bază privind funcționarea obligațiunilor. O obligație este în esență o promisiune de a plăti; este un împrumut. Debitorul este o entitate, cum ar fi o corporație, guvernul S.U.A. sau o companie de utilități publice, care emite obligațiuni pentru a mobiliza capital (bani) în scopul finanțării proiectelor sau finanțării operațiunilor interne și în curs de desfășurare ale entității. Achizitorii de obligațiuni sunt investitorii care împrumută bani entității, prin cumpărarea de obligațiuni, în schimbul plăților periodice cu dobândă.

O modalitate bună de a înțelege elementele de bază ale obligațiunilor și modul în care acestea diferă de stocuri este că atunci când cumpărați obligațiuni sunteți împrumutat și atunci când cumpărați acțiuni sunteți proprietar (obligațiuni = creditor, stocuri = proprietar).

Exemplu de modul în care funcționează obligațiunile

De exemplu, o obligațiune individuală plătește dobândă, numită cupon, deținătorului de obligațiuni (investitorului) la o rată specificată pentru o perioadă de timp stabilită. Dacă este păstrată până la scadență, iar emitentul de obligațiuni nu se află în situație de neplată, deținătorii de obligațiuni vor primi toate plățile de dobânzi și 100% din capitalul lor înapoi până la sfârșitul termenului. Cu alte cuvinte, majoritatea investitorilor în obligațiuni nu pierd principalele obligații; nu există un risc real de piață sau un risc de pierdere a valorii, iar plățile la dobânzi sunt fixe, motiv pentru care obligațiunile se numesc investiții cu venit fix.

Un exemplu de obligațiune ar funcționa astfel: entitatea emitentă, să spunem că o corporație precum Ford Motor Company oferă obligațiuni care plătesc o dobândă de 7% timp de 30 de ani. Investitorul de obligațiuni decide că dorește să cumpere o obligațiune de 10.000 de dolari. Ea trimite 10.000 de dolari companiei Ford și primește în schimb un certificat de obligațiuni. Investitorul de obligațiuni primește 7% pe an (700 dolari), de obicei împărțit în două plăți semestriale. După ce a câștigat 7% pe an timp de 30 de ani, investitorul îi primește 10.000 de dolari înapoi.

Riscurile de obligațiuni, prețurile obligațiunilor și modul în care acestea se referă la ratele dobânzilor

De asemenea, este esențial să se înțeleagă riscurile de obligațiuni și relația dintre prețurile obligațiunilor și ratele dobânzilor. Valoarea dobânzii plătite de entitatea emitentă către investitorii de obligațiuni depinde în primul rând de termenul (perioada de timp până la scadență), de ratingul de credit al entității emitente și de ratele dobânzilor predominante pentru împrumuturi similare la momentul respectiv. Plata dobânzii (randamentul) obligației se bazează, în general, pe riscul de neplată. Prin urmare, un termen mai lung, cum ar fi o obligațiune pe o perioadă de 30 de ani, ar necesita o rată a dobânzii mai mare pentru a face plățile de obligațiuni mai atractive pentru cumpărătorii de obligațiuni care doresc să fie compensați pentru riscul de neplată pe o perioadă atât de lungă.

În mod similar, dacă o entitate a emis deja un număr mare de obligațiuni, riscul de neplată crește. Acest lucru nu este diferit de o persoană cu niveluri ridicate ale datoriei existente fiind obligată să plătească rate mai mari ale dobânzii la creditele viitoare; acestea reprezintă un risc de neplată. Ratingul de credit al entității care emite obligațiunea reflectă capacitatea entității de a rambursa investitorii de obligațiuni. Acest lucru este similar cu un scor de credit pentru persoane fizice. Ratingurile mai mari ale creditelor comanda ratele dobânzilor mai mici, iar ratingurile de credit mai mici justifică rate mai mari ale dobânzii.

Cum funcționează fondurile de obligațiuni și cum se diferențiază de obligațiuni

Fondurile mutuale de obligațiuni sunt fonduri mutuale care investesc în obligațiuni. Ca și alte fonduri mutuale, fondurile mutuale de obligațiuni sunt ca niște coșuri care dețin zeci sau sute de titluri individuale (în acest caz, obligațiuni). Un manager de fonduri de obligațiuni sau o echipă de manageri studiază piețele de venituri fixe pentru cele mai bune obligațiuni pe baza obiectivului general al fondului mutual de obligațiuni. Managerii achiziționează apoi și vând obligațiuni pe baza activității economice și a pieței. De asemenea, managerii trebuie să vândă fonduri pentru a răscumpăra (retrageri) investitorii.

Din acest motiv, administratorii fondurilor de obligațiuni dețin rareori obligațiuni până la maturitate.

După cum am menționat mai sus, o obligațiune individuală nu va pierde valoare atâta timp cât emitentul de obligațiuni nu se află în situație de neplată (de exemplu, din cauza falimentului), iar investitorul de obligațiuni deține obligațiunea până la scadență. Totuși, un fond mutual de obligațiuni poate câștiga sau pierde o valoare, exprimată ca valoare netă a activului (NAV), deoarece administratorul sau administratorii fondului vinde adesea obligațiunile subiacente în fond înainte de scadență. Prin urmare, fondurile de obligatiuni pot pierde valoare . Aceasta este o diferență fundamentală între obligațiunile individuale și fondurile mutuale de obligațiuni.

Iată de ce: Imaginați-vă dacă ați avea în vedere să cumpărați o obligațiune individuală (nu un fond mutual). Dacă obligațiunile de astăzi plătesc rate de dobândă mai mari decât obligațiunile de ieri, în mod natural, doriți să cumpărați obligațiuni mai mari cu dobândă de astăzi, astfel încât să puteți obține randamente mai mari (randament mai mare). Cu toate acestea, ați putea lua în considerare plata pentru obligațiunile cu dobândă redusă de ieri, dacă emitentul a fost dispus să vă ofere o reducere (preț mai mic) pentru a cumpăra obligațiunea. Așa cum ați putea ghici, atunci când ratele dobânzilor predominante cresc, prețurile obligațiunilor mai vechi scad deoarece investitorii cer reduceri pentru plățile mai mari (și mai mici) ale dobânzilor.

Din acest motiv, prețurile obligațiunilor se mută în sens invers față de ratele dobânzilor, iar prețurile fondurilor de obligațiuni sunt sensibile la ratele dobânzilor. Titularii de fonduri de obligațiuni cumpără și vând în mod constant obligațiunile subiacente deținute în fond, astfel încât modificările prețurilor obligațiunilor modifică valoarea activelor nete ale fondului.

În concluzie, un fond mutual de obligațiuni poate pierde valoare dacă administratorul de obligațiuni vinde o sumă semnificativă de obligațiuni într-un mediu de rată a dobânzii în creștere deoarece investitorii de pe piața deschisă vor cere o reducere (să plătească un preț mai mic) pentru obligațiunile mai vechi care plătesc dobânzi mai mici tarife.

Determinarea Tipului de Fond de Obligațiuni care este cel mai bun pentru dvs.

Fiecare fond de obligațiuni are un anumit obiectiv care dictează tipul de obligațiuni deținute în fond și, prin urmare, tipul sau categoria fondului de obligațiuni. În general, investitorii conservatori preferă fondurile de obligațiuni care cumpără obligațiuni cu scadențe mai scurte și cu o calitate superioară a creditului, deoarece au un risc mai scăzut de neplată și risc scăzut al ratei dobânzii. Cu toate acestea, dobânda primită sau randamentul este mai mică cu aceste fonduri de obligațiuni. Dimpotrivă, fondurile de obligațiuni care investesc în obligațiuni cu scadențe mai lungi și calitatea scăzută a creditelor au un potențial mai mare pentru randamente relative mai mari, în schimbul riscului relativ ridicat.

Dacă nu sunteți sigur care tip de fond de obligațiuni este cel mai bun pentru dvs., fondurile indexului de obligațiuni pot fi alegeri inteligente. Mai presus de toate considerațiile în construirea unui portofoliu de fonduri mutuale este că aveți o combinație diversificată de diferite tipuri de fonduri mutuale care sunt potrivite pentru obiectivele de investiții și toleranța pentru risc.