Eficacitatea piețelor ipoteze - definiția EMH și a formelor

Este posibil să nu fiți auzit de ipoteza pieței eficiente, cunoscută și sub numele de EMH, dar probabil că ați întrebat de ce chiar și cei mai experimentați managerii de portofoliu ai fondurilor mutuale și alți investitori profesioniști pierd adesea indicii de piață majori, cum ar fi Indicele S & P 500.

EMH ajută la explicarea acestui fenomen de investiții.

Efectuarea unei ipoteze de piață eficiente

Ipoteza pieței eficiente (EMH) afirmă în esență că toate informațiile cunoscute despre titlurile de investiții, cum ar fi acțiunile, sunt deja luate în calcul în prețurile acestor titluri. Prin urmare, presupunând că acest lucru este adevărat, nici o sumă de analiză nu poate oferi unui investitor un avantaj față de ceilalți investitori, denumiți colectiv "piața".

EMH nu impune ca investitorii să fie raționali; se spune că investitorii individuali vor acționa aleatoriu, dar în ansamblu, piața este întotdeauna "corectă". În termeni simpli, "eficient" înseamnă "normal". De exemplu, o reacție neobișnuită la informații neobișnuite este normală. Dacă o mulțime începe brusc să alerge într-o direcție, este normal să fugi și în această direcție, chiar dacă nu există un motiv rațional pentru a face acest lucru.

Definirea formelor EMH

Există trei forme de EMH: slabe, semi-puternice și puternice. Iată ce spune fiecare despre piață.

• Formă slabă EMH: Sugerează că toate informațiile trecute sunt evaluate în valori mobiliare; Analiza fundamentală a valorilor mobiliare poate oferi unui investitor informații care să producă profituri pe termen mediu peste media pieței, însă nu există "modele" care să existe. Prin urmare, analiza fundamentală nu oferă avantaje pe termen lung, iar analizele tehnice nu vor funcționa.
• Forma semi-puternică EMH: Implică faptul că nici analiza fundamentală, nici analiza tehnică nu pot oferi un avantaj investitorului și că noile informații sunt prețate instantaneu la titlurile de valoare.

• Formă puternică EMH. Spune că toate informațiile, atât publice, cât și private, sunt evaluate în stocuri și că niciun investitor nu poate obține un avantaj față de piață în ansamblu. Formularul puternic EMH nu spune că unii investitori sau administratorii de bani nu sunt capabili să înregistreze venituri anormal de mari, deoarece există întotdeauna valori excepționale incluse în medii.

EMH nu spune că niciun investitor nu poate depăși piața; se spune că există valori excepționale care pot bate mediile pieței; cu toate acestea, există, de asemenea, valori extreme care se pierd dramatic de pe piață. Majoritatea este mai aproape de mediană. Cei care "câștigă" sunt norocoși și cei care "pierd" sunt ghinioni.

Cum investitorii pasivi și activi Uită-te la EMH

Susținătorii EMH, chiar și în forma sa slabă, investesc adesea în fonduri index sau în anumite ETF-uri, deoarece sunt gestionate pasiv (aceste fonduri încearcă pur și simplu să se potrivească, nu să bată, să revină pe piața globală). Investitorii din index ar putea spune că aderă la varianta obișnuită: "Dacă nu le puteți bate, aderați-le". În loc să încerce să bată piața, vor cumpăra un fond de indici care investește în aceleași valori mobiliare ca indicele de referință subiacent.

Unii investitori vor încerca în continuare să bată mediile de piață. De exemplu, comercianții tehnici (aka day traders) nu cred în EMH. Ei analizează tendințele și modelele pe termen scurt și identifică oportunitățile de cumpărare și vânzare bazate pe aceste modele.

Pentru mai multe informații despre EMH, inclusiv argumentele împotriva acesteia, consultați această lucrare despre ipoteza de piață eficientă a economistului legendar Burton G. Malkiel.

Disclaimer: Informațiile de pe acest site sunt furnizate numai în scop de discuții și nu ar trebui să fie interpretate greșit drept sfaturi de investiții. În niciun caz aceste informații nu reprezintă o recomandare pentru cumpărarea sau vânzarea titlurilor de valoare.