Analiza fundamentală: Înțelegerea raportului preț-carte

Când vă gândiți la cei mai mari investitori din istoria pieței de valori, ar putea să vină în minte nume precum Warren Buffett și Benjamin Graham. Acești investitori legendari sunt susținători ai unei strategii de investiții cunoscute sub numele de investiție valoroasă și nici o metrică de analiză fundamentală nu are o asociere mai puternică cu valoarea unei companii decât raportul Preț-carte.

Valoarea investiției și a valorii contabile

Valoarea investitorilor nu se preocupă de creșterea veniturilor aproape la fel de mult ca percepția lor asupra valorii intrinseci a unei companii, pe care ei speră să o descopere înainte de restul pieței.

Una dintre valorile pe care investitorii le folosesc pentru a testa această valoare este raportul Preț / Carte sau P / B. Această valoare se referă la valoarea pe care piața o plasează în prezent pe stoc, după cum arată prețul acțiunilor, în raport cu valoarea contabilă a companiei.

Valoarea contabilă echivalează cu valoarea capitalurilor proprii prezentată în bilanțul societății. De asemenea, puteți calcula valoarea contabilă a unei companii după cum urmează:

Active - Pasive = Valoare contabilă

O modalitate mai bună de a gândi la asta ar putea fi, să presupunem că o companie a încetat să facă afaceri imediat. După ce ați lichidat toate activele pentru a-ți plăti toate datoriile, indiferent de ce active rămân echivalente cu valoarea firmei. Puteți apoi împărți suma respectivă cu numărul de acțiuni în circulație pentru a ajunge la valoarea contabilă a companiei.

Companiile în curs de desfășurare, care vor beneficia de o finanțare financiară, vor tranzacționa întotdeauna mai mult decât valoarea lor contabilă, deoarece investitorii prețuiesc stocul, în parte, pe anticiparea creșterii viitoare a firmei.

Calculul raportului

Aveți posibilitatea să calculați raportul Preț / Carnet cu următoarea formulă:

Raportul preț / carte = prețul acțiunilor / (active - pasive)

Interpretarea rezultatului

Veți găsi rapoarte P / B mai mici pentru stocurile care ar putea fi subevaluate. Cu cât este mai mare raportul P / B, cu atât este mai probabil ca piața să supraevaluată stocul. Când utilizați acest raport pentru a analiza un stoc, luați în considerare rezultatele în contextul altor stocuri din același sector, deoarece raportul de referință Prețul la carte va varia în funcție de grupul de întreprinderi.

Ca și în cazul tuturor analizelor fundamentale, mulți alți factori lasă acest raport deschis la interpretare. De exemplu, dacă prețul unui stoc a fost afectat pe termen scurt de mecanica pieței, acesta poate denatura raportul Preț / Carte până la punctul în care devine irelevant. Dacă o companie pare să aibă un număr mare de active totale, dar constă în principal dintr-un inventar lent, acest lucru poate, de asemenea, să înlăture semnificația rezultatului.

Ca o soluție la acest lucru, puteți utiliza un preț mediu al acțiunilor bazat pe ultimele 12 luni atunci când calculați raportul P / B pentru a filtra unele din zgomot.

Warren Buffett a oferit deseori înțelepciunea: "Prețul este ceea ce plătiți. Valoarea este ceea ce obțineți." Atunci când utilizați raportul P / B ca investitor, devii mai puțin preocupat de preț, deși trebuie să se comporte într-o oarecare măsură și să se concentreze mai mult pe valoarea pe termen lung pe care o credeți că se află într-o companie.

Din acest motiv, luați în considerare numai utilizarea raportului P / B în analiza dvs. dacă aveți răbdarea să rămâneți cu un anumit stoc pentru o perioadă lungă de timp. Veți descoperi că folosirea acestuia pentru a încerca să descoperiți că răsucirea pe termen scurt nu va fi o modalitate eficientă de a utiliza acest instrument.

Warren Buffett însuși nu-și vinde niciodată acțiunile, multe dintre ele fiind deținute de zeci de ani, în timp ce așteaptă cu răbdare să obțină valoarea pe care o crede că o posedă.

Pro și contra utilizării raportului P / B

Raportul P / B ajută investitorii să evalueze companiile prin furnizarea unei metrici destul de stabile, care face simțul intuitiv și care investitorii se pot compara ușor cu prețul de piață al unei companii. Atunci când o firmă are o perioadă cu câștiguri negative, raportul P / B este încă util, spre deosebire de raportul preț-câștig.

Este ceva mai puțin obișnuit să găsești o companie cu o valoare negativă în comparație cu una cu câștiguri negative. Dacă o companie are mai multe perioade de câștiguri negative, cu toate acestea, acest lucru va face raportul inutil în ceea ce privește estimarea valorii unei companii.

Raportul P / B devine mai puțin util atunci când firmele clasifică elementele bilanțiere în mod diferit datorită aplicării diferitelor standarde de contabilitate. Acest lucru face mult mai dificilă și mai puțin semnificativă compararea raportului P / B între firme. Acest lucru este deosebit de problematic cu un raport P / B într-o companie non-S.U.A.

Firmele care dețin puține active bilanțiere corporale, cum ar fi furnizorii de servicii sau firmele de tehnologie fac, de asemenea, o comparație a P / B-urilor între companii, fără sens, dacă comparați cu o companie care deține o mulțime de inventar sau echipament, de exemplu.

Citește mai mult: Raport preț-la-carte (P / B Ratio) https://www.investopedia.com/terms/p/price-to-bookratio.asp#ixzz5NRUYZwnaUrmați-ne: Investopedia pe Facebook

Vedeți următoarele subiecte pentru mai multe despre analiza fundamentală:

• Rezultatul pe acțiune - EPS
• Raportul prețului la câștiguri - P / E
• Preț pentru vânzări - P / S
• Rata de distribuire a dividendelor
• Randament din dividende
• Rentabilitatea capitalurilor proprii

V-ar interesa să utilizați mai mult decât fundamentele? Consultați această serie despre analiza tehnică.